记者观察：预定利率下调对开门红影响几何

□记者 朱艳霞

截至目前，多家人身险公司已开启2020年开门红。值得关注的是，2020年开门红产品的预定利率出现一定调整，大多数公司将主打年金险的预定利率从4.025%降为3.5%。

8月30日，银保监会发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》，对2013年8月5日及以后签发的普通型养老年金或10年以上的普通型长期年金，将责任准备金评估利率上限由年复利4.025%和预定利率的小者调整为年复利3.5%和预定利率的小者。

下调预定利率意味着降低产品定价利率，就有可能造成产品竞争力下降。但是，从目前来看，预定利率为3.5%的年金险产品依然很有竞争力，此次调整对2020年开门红影响不大。

从外部来看，当前，全球利率震荡走低，我国也面临利率下行的压力。银行理财产品收益持续下跌，1年期理财产品收益率普遍在4%左右，相对而言，预定利率为3.5%的年金险显然更具吸引力。

从保险业内部来看，大多公司都将主打年金险的预定利率从4.025%降为3.5%，不同的市场主体面对的是同一个市场，大家都一样调整，影响也就不会很大。

银保监会叫停新的年金险产品4.025%预定利率备案，对于已经上市的预定利率4.025%年金险产品，没有要求限期停售。因此，一些公司依然在主推预定利率4.025%的年金险。

调整预定利率是为应对可能出现的利差损风险，这些公司未来在投资端可能会面临一定压力。数据显示，目前人身险负债久期是12.44年，资产久期是5.77年，资产和负债的期限错配问题也十分突出。

近日，银保监会约谈部分人身险公司，要求法定准备金覆盖率低于120%的公司择机停售预定利率4.025%的终身年金产品，进一步防范利差损风险。

事实上，在防范利差损的同时，如何做好负债管理，保持产品的市场竞争力，是人身保险业面临的一大难题。

而解决这个难题，需要行业、监管、社会等各方共同努力。对保险公司而言，要切实加强自身的能力建设，从产品定价、风险管理、资产负债匹配等方面入手，持续推进产品创新和服务升级，才是高质量发展的关键，也是提高市场竞争力的长久之计。