AIG如何“凤凰涅槃”
发布时间：2020-01-06 09:19:41 作者： 来源：中国银行保险报网
□崔冉乐
从一个默默无闻的行业小卒，发展成全球最大的上市保险公司，到险些破产，再到浴火重生……美国国际集团（AIG）的经历，充满了跌宕起伏的色彩。
图为AIG大厦。 （图片由作者提供）
美国国际集团与中国的不解之缘
1919年，美国国际集团的创始人史带（C.V. Starr）在上海创立了集团的前身公司美亚保险公司（AAU）。
鲜为人知的是，这个创始人早年是从美国浪迹上海滩的小混混。史带1892年出生在美国加州一个名为富特·布赖格的小镇，因嘴歪肩斜，获得诨名“歪嘴史带”。史带早年做过保险公司掮客，又在律所任职员，因在一桩敲诈案中得罪有背景的人，在美国混不下去了。他于1914年远涉重洋来到越南。1916年，他慕名来到“冒险家乐园”上海。此时，他囊中羞涩，不得不在四川路南京路转角口的屋顶“老虎窗”下栖身。他先当记者，后又到美丰银行卖保险。凭着原来从事保险业务的底子，史带在美丰银行了解了保险业的个中三昧，人脉也日益丰沛。在美丰银行老板的帮助下，史带很快与美国几家保险公司签订代理契约，于1919年底开设美亚保险公司，专营中国业务。
1921年史带创立友邦人寿保险公司（1951年更名为美国人寿保险公司），这是第一家向中国人民提供寿险产品及服务的外国企业。1931年史带在上海创立了四海保险公司，并于1948年更名为美国友邦保险有限公司。1980年，美国国际集团在北京设立代表处,这是外国金融机构在华开设的首家代表处。1992年美国国际集团获得中国人民银行颁发的牌照,成为第一家获准在中国内地经营保险业务的外资公司，并通过旗下的友邦保险于同年在上海设立分公司。1995年友邦保险于广州设立分公司，于1999年设立佛山支公司及深圳分公司。2002年，友邦保险北京分公司、苏州分公司、东莞支公司和江门支公司也相继开业。
1996年友邦保险签署租赁上海外滩中心地区中山东一路十七号大厦的租约，租期三十年。该大厦是史带在上海创立保险公司的旧址，对美国国际集团别具意义。
美国国际集团取得神速的发展，很大程度上归因其海外保险业务的开拓。
美国国际集团浴火重生
在美国，没有哪家机构比AIG更能“表征”金融危机了。
2008年金融危机期间，包括美国国际集团在内的多家金融机构濒临破产，加剧了金融市场动荡。直到2009年7月末，美国国际集团的市值由2006年底的1900亿美元下降至17.5亿美元。
2008年秋，雷曼兄弟轰然倒闭，市场紧张情绪瞬间蔓延，已陷入数百亿美元亏损的AIG成为下一个告急目标。与雷曼兄弟一样，此时的美国国际集团已经在支离破碎中衰落了。但让人倒吸一口了凉气的是，彼时，美国国际集团为7600万客户的生命、健康、财产、车辆和退休账户提供了保险，其中18万企业客户雇佣了美国三分之二以上的劳动力。
2008年9月15日，AIG股价大幅下跌61%，市值一天内蒸发近180亿美元。次日，三大评级机构同时宣布下调AIG信用评级，令后者需要追加的抵押品规模猛增上百亿美元，公司股价暴跌超过70%。由于陷入资金流动困境，AIG几乎走到破产边缘。
AIG处于生死存亡之秋，无论救还是不救，都是超级大的麻烦。不过，美国政府意识到，如果让它步雷曼兄弟的后尘，可能会引发一场波及面甚广的大萧条。AIG的保险业务几乎遍布美国本土的各个商业领域，被视为“太大不能倒”(too big to fall)的典型。如果它崩溃了,其他系统性银行和非银行机构将会在最需要灾难保险的时候失去它。
就在命悬一线之际，美联储向其提供了850亿美元的过桥贷款。此后美国政府又三次注资，最终救助资金扩大到令人难以想象的1850亿美元。
AIG也在奋力摆脱“死亡阴影”。从2009年起，AIG不断出售资产，整合旗下业务。2010年，AIG再次大幅“瘦身”，将旗下美国人寿保险公司（Alico）以160亿美元售给大都会人寿后，AIG又作价48亿美元，向美国保德信金融集团出售AIG日本星寿险和爱迪生寿险公司。在出售资产偿债的同时，AIG的经营业务也得到改善。2011年，AIG实现盈利178亿美元。
2012年12月10日，是个标志性的日子——美国财政部宣布出售其持有的AIG剩余全部股权，约2.34亿股，占后者发行股份的16%。出售完成后，美国政府正式结束了对这家公司历时四年的持股。
最终，美国国际集团连本带利偿还了政府的钱，部分还款是通过出售其业务而实现的，政府获得了230亿美元的收益。
这个近乎完美的结局成为金融危机以来美国政府最经典的企业拯救案例。更为重要的是，美国避免了美国国际集团违约后可能造成的更大范围的损失。
2017年9月29日，美国金融稳定监督委员会宣布，美国保险巨头美国国际集团陷入困境不会对美国金融稳定构成风险，该机构决定取消对其系统重要性金融机构的认定。这意味着美国国际集团将不再受到更加严格的监管。
金融稳定监督委员会是依据2010年通过的金融监管改革法案《多德－弗兰克法》设立的。《多德－弗兰克法》授权金融稳定监督委员会将一些大型金融机构列为系统重要性机构，要求它们遵循更加严格审慎的监管要求。美国国际集团于2013年7月被认定为具有系统重要性的非银行金融机构。
如今，美国国际集团迎来了高光时刻：2019财年第三季度营收为129.14亿美元，市场预期为121.41亿美元，去年同期为114.86亿美元。三季度净利润为6.48亿美元，市场预期为盈利9.62亿美元，去年同期为亏损13亿美元。
时至今日，上海仍旧受该公司管理层的青睐。
2019年10月20日，美国国际集团总裁暨首席执行官布莱恩·杜普雷特在第31次上海市市长国际企业家咨询会议上表示：“上海自贸区在中国现代改革开放措施当中扮演一个非常重要的作用。保险业在自贸区里如果能进一步开放自由化的话，能进一步保证上海经济更具有国际竞争力，确保实现中国经济政治和社会目标方面产生积极影响。”
金融危机的启示
“历史不会重复自己，但总是押着相似的韵脚”。马克·吐温的这句话，至今仍旧意味绵长。
19世纪末20世纪初，美、德、日崛起，挑战英国，金本位破产；20世纪50-70年代，西欧和日本战后重建，挑战美国，布雷顿森林体系崩溃；20世纪90年代后，新兴经济体崛起，挑战发达经济体，真正意义上的全球金融危机爆发，世界经济格局由此得以重塑。由是观之，过去一百余年，世界经济在繁荣和危机之间不断交替。
面对危机，多国政府都会充当“救火队”的角色，用政府这支“有形的手”去拯救市场这支“无形的手”。这对于缓解危机、逐渐恢复市场活力等方面发挥关键性作用。
曾于2009年至2013年担任美国财长的盖特纳强调，消除市场恐慌，恢复投资者信心是整个金融系统稳定与恢复的关键，也是政府运作的首要任务。当然，政府面临的重大挑战，是如何更好地进行监管。防患于未然，才是政府履职的最重要方面。
在金融危机期间，金融投资者和消费者由于投资不慎而一夜之间财富灰飞烟灭。在反思金融危机的同时，有必要加强金融消费者保护，补齐金融教育短板。
值得一提的是，俄罗斯政府早在2011年就开始实施一项为期5年的1.13亿美金支持的国家工程，支持金融教育和消费者保护。这是全球首个与世界银行合作开展的兼具规模、创新性和复杂性的金融扫盲项目。
他山之石，可以攻玉。中国加强金融教育，加强消费者保护的过程中，可借鉴国外的一些做法。
□崔冉乐
从一个默默无闻的行业小卒，发展成全球最大的上市保险公司，到险些破产，再到浴火重生……美国国际集团（AIG）的经历，充满了跌宕起伏的色彩。
图为AIG大厦。 （图片由作者提供）
美国国际集团与中国的不解之缘
1919年，美国国际集团的创始人史带（C.V. Starr）在上海创立了集团的前身公司美亚保险公司（AAU）。
鲜为人知的是，这个创始人早年是从美国浪迹上海滩的小混混。史带1892年出生在美国加州一个名为富特·布赖格的小镇，因嘴歪肩斜，获得诨名“歪嘴史带”。史带早年做过保险公司掮客，又在律所任职员，因在一桩敲诈案中得罪有背景的人，在美国混不下去了。他于1914年远涉重洋来到越南。1916年，他慕名来到“冒险家乐园”上海。此时，他囊中羞涩，不得不在四川路南京路转角口的屋顶“老虎窗”下栖身。他先当记者，后又到美丰银行卖保险。凭着原来从事保险业务的底子，史带在美丰银行了解了保险业的个中三昧，人脉也日益丰沛。在美丰银行老板的帮助下，史带很快与美国几家保险公司签订代理契约，于1919年底开设美亚保险公司，专营中国业务。
1921年史带创立友邦人寿保险公司（1951年更名为美国人寿保险公司），这是第一家向中国人民提供寿险产品及服务的外国企业。1931年史带在上海创立了四海保险公司，并于1948年更名为美国友邦保险有限公司。1980年，美国国际集团在北京设立代表处,这是外国金融机构在华开设的首家代表处。1992年美国国际集团获得中国人民银行颁发的牌照,成为第一家获准在中国内地经营保险业务的外资公司，并通过旗下的友邦保险于同年在上海设立分公司。1995年友邦保险于广州设立分公司，于1999年设立佛山支公司及深圳分公司。2002年，友邦保险北京分公司、苏州分公司、东莞支公司和江门支公司也相继开业。
1996年友邦保险签署租赁上海外滩中心地区中山东一路十七号大厦的租约，租期三十年。该大厦是史带在上海创立保险公司的旧址，对美国国际集团别具意义。
美国国际集团取得神速的发展，很大程度上归因其海外保险业务的开拓。
美国国际集团浴火重生
在美国，没有哪家机构比AIG更能“表征”金融危机了。
2008年金融危机期间，包括美国国际集团在内的多家金融机构濒临破产，加剧了金融市场动荡。直到2009年7月末，美国国际集团的市值由2006年底的1900亿美元下降至17.5亿美元。
2008年秋，雷曼兄弟轰然倒闭，市场紧张情绪瞬间蔓延，已陷入数百亿美元亏损的AIG成为下一个告急目标。与雷曼兄弟一样，此时的美国国际集团已经在支离破碎中衰落了。但让人倒吸一口了凉气的是，彼时，美国国际集团为7600万客户的生命、健康、财产、车辆和退休账户提供了保险，其中18万企业客户雇佣了美国三分之二以上的劳动力。
2008年9月15日，AIG股价大幅下跌61%，市值一天内蒸发近180亿美元。次日，三大评级机构同时宣布下调AIG信用评级，令后者需要追加的抵押品规模猛增上百亿美元，公司股价暴跌超过70%。由于陷入资金流动困境，AIG几乎走到破产边缘。
AIG处于生死存亡之秋，无论救还是不救，都是超级大的麻烦。不过，美国政府意识到，如果让它步雷曼兄弟的后尘，可能会引发一场波及面甚广的大萧条。AIG的保险业务几乎遍布美国本土的各个商业领域，被视为“太大不能倒”(too big to fall)的典型。如果它崩溃了,其他系统性银行和非银行机构将会在最需要灾难保险的时候失去它。
就在命悬一线之际，美联储向其提供了850亿美元的过桥贷款。此后美国政府又三次注资，最终救助资金扩大到令人难以想象的1850亿美元。
AIG也在奋力摆脱“死亡阴影”。从2009年起，AIG不断出售资产，整合旗下业务。2010年，AIG再次大幅“瘦身”，将旗下美国人寿保险公司（Alico）以160亿美元售给大都会人寿后，AIG又作价48亿美元，向美国保德信金融集团出售AIG日本星寿险和爱迪生寿险公司。在出售资产偿债的同时，AIG的经营业务也得到改善。2011年，AIG实现盈利178亿美元。
2012年12月10日，是个标志性的日子——美国财政部宣布出售其持有的AIG剩余全部股权，约2.34亿股，占后者发行股份的16%。出售完成后，美国政府正式结束了对这家公司历时四年的持股。
最终，美国国际集团连本带利偿还了政府的钱，部分还款是通过出售其业务而实现的，政府获得了230亿美元的收益。
这个近乎完美的结局成为金融危机以来美国政府最经典的企业拯救案例。更为重要的是，美国避免了美国国际集团违约后可能造成的更大范围的损失。
2017年9月29日，美国金融稳定监督委员会宣布，美国保险巨头美国国际集团陷入困境不会对美国金融稳定构成风险，该机构决定取消对其系统重要性金融机构的认定。这意味着美国国际集团将不再受到更加严格的监管。
金融稳定监督委员会是依据2010年通过的金融监管改革法案《多德－弗兰克法》设立的。《多德－弗兰克法》授权金融稳定监督委员会将一些大型金融机构列为系统重要性机构，要求它们遵循更加严格审慎的监管要求。美国国际集团于2013年7月被认定为具有系统重要性的非银行金融机构。
如今，美国国际集团迎来了高光时刻：2019财年第三季度营收为129.14亿美元，市场预期为121.41亿美元，去年同期为114.86亿美元。三季度净利润为6.48亿美元，市场预期为盈利9.62亿美元，去年同期为亏损13亿美元。
时至今日，上海仍旧受该公司管理层的青睐。
2019年10月20日，美国国际集团总裁暨首席执行官布莱恩·杜普雷特在第31次上海市市长国际企业家咨询会议上表示：“上海自贸区在中国现代改革开放措施当中扮演一个非常重要的作用。保险业在自贸区里如果能进一步开放自由化的话，能进一步保证上海经济更具有国际竞争力，确保实现中国经济政治和社会目标方面产生积极影响。”
金融危机的启示
“历史不会重复自己，但总是押着相似的韵脚”。马克·吐温的这句话，至今仍旧意味绵长。
19世纪末20世纪初，美、德、日崛起，挑战英国，金本位破产；20世纪50-70年代，西欧和日本战后重建，挑战美国，布雷顿森林体系崩溃；20世纪90年代后，新兴经济体崛起，挑战发达经济体，真正意义上的全球金融危机爆发，世界经济格局由此得以重塑。由是观之，过去一百余年，世界经济在繁荣和危机之间不断交替。
面对危机，多国政府都会充当“救火队”的角色，用政府这支“有形的手”去拯救市场这支“无形的手”。这对于缓解危机、逐渐恢复市场活力等方面发挥关键性作用。
曾于2009年至2013年担任美国财长的盖特纳强调，消除市场恐慌，恢复投资者信心是整个金融系统稳定与恢复的关键，也是政府运作的首要任务。当然，政府面临的重大挑战，是如何更好地进行监管。防患于未然，才是政府履职的最重要方面。
在金融危机期间，金融投资者和消费者由于投资不慎而一夜之间财富灰飞烟灭。在反思金融危机的同时，有必要加强金融消费者保护，补齐金融教育短板。
值得一提的是，俄罗斯政府早在2011年就开始实施一项为期5年的1.13亿美金支持的国家工程，支持金融教育和消费者保护。这是全球首个与世界银行合作开展的兼具规模、创新性和复杂性的金融扫盲项目。
他山之石，可以攻玉。中国加强金融教育，加强消费者保护的过程中，可借鉴国外的一些做法。
