2019年社融规模增量25.58万亿
M2增速企稳回升 降准空间有限 发布时间：2020-01-17 08:09:41 作者： 来源：中国银行保险报网
□实习记者 李林鸾
1月16日，央行发布2019年社会融资规模统计数据报告和金融统计数据报告。数据显示，2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比2018年多3.08万亿元；2019年12月份社会融资规模增量为2.1万亿元，比2018年同期多1719亿元。2019年12月末，广义货币（M2）余额198.65万亿元，同比增长8.7%。
“2019年，坚持稳健的货币政策，全社会的流动性规模合理充裕，深化金融供给侧结构性改革，持续加大金融对实体经济，特别是对小微企业的支持力度。总体看，当前银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模保持适度增长。”1月16日，在2019年金融统计数据新闻发布会上，人民银行调查统计司司长阮健弘表示。
社融规模适度增长
值得注意的是，2019年12月起，央行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标。指标数值为托管机构的托管面值。当月新增额历史数据追溯到2017年1月份。
阮健弘表示，社融指标自2011年公布以来，较好地反映了金融支持实体经济的力度，该指标大体分为两部分：一类是信用总量，包括贷款、银行承兑汇票、债券等；另一类是权益类的股票融资。2015年以后，从国际经验看，为了更好地评估公有债务和私有债务，国际清算银行完善了信用总量的统计口径，将广义政府债券纳入信用总量中；国际货币基金组织（IMF）也建议信用总量可以纳入中央政府和地方政府债券。
“央行一直适时完善社融统计口径，对于是否将全部债券纳入社融统计规模进行了充分论证，当前把全部政府债券纳入社融统计规模条件成熟。”阮健弘说。
人民银行办公厅主任周学东也表示，此次把国债和地方债加进来，社融规模数据更加完整。他同时强调，社融指标并不是越高越好，而是合理即可。“过高的话反而会推高全社会的杠杆水平，会带来通胀的隐忧；过低的话，也会反映金融部门对实体经济的支持不足”。
M2增速企稳回升
2019年12月末，M2同比增长8.7%，比上月末和上年同期分别高了0.5和0.6个百分点，增速有所回升。阮健弘表示，这是央行坚持稳健的货币政策，加强逆周期调控，政策的针对性和实效性明显体现的结果。“2019年，央行会同相关金融管理部门，适时运用多种政策工具，在丰富银行补充资本金的资金来源方面做了很多工作，适时降低存款准备金率，提升了商业银行的贷款投放能力，推动了M2增速的企稳回升”。
从数据上看，表现为三个方面：一是银行贷款保持较快增长，2019年末人民币贷款增速12.3%，保持在较高水平；二是银行的债券投资持续保持较快增长，2019年银行的债券投资同比增长15.6%，比上年同期高2.3个百分点，较好地支持了政府债券和企业债券的发行；三是商业银行以股权投资的形式对非银行金融机构融出资金规模的降幅收窄。
阮健弘认为，总体看，目前银行体系的流动性合理充裕，2019年末超额存款准备金率是2.4%，比上月末高了0.7个百分点，货币的派生能力比较强，货币乘数处于6.13的较高水平。
“从12月份的数据看，应该说我们金融数据整体向好，结构在优化，企业的中长期贷款企稳回升。金融机构对小微企业的贷款增速持续加快，整个金融体系对实体经济的支持力度不断增强。”阮健弘说。
存款基准利率将长期保留
对市场关注的今年是否有降息可能的问题，人民银行货币政策司司长孙国峰表示，当下观察和讨论所谓降息问题，应重点看贷款实际利率水平。目前这个水平是明显下降的，特别是其中小微企业贷款利率明显下降，通过LPR改革打破市场利率隐性下限的效果非常明显。
那么降息降的是什么？孙国峰介绍，这就涉及到基准利率。目前，贷款利率市场化程度提高，LPR改革后主要是市场来决定。但存款的基础利率还将长期保留，作为我国利率体系的压舱石继续发挥作用。央行将根据国务院的部署，综合考虑经济增长、物价、基本面的情况，适时适度进行调整。
在存款准备金方面，在1月1日宣布降准0.5个百分点之后，目前金融机构的平均法定存款准备金率为9.9%，略低于10%。在孙国峰看来，我国总的准备金率相较发达国家水平是比较低的，相较发展中国家水平也是中等偏下。从国内的情况来看，由于存款准备金可以维护金融稳定，抵御金融风险，所以在当前防控金融风险的背景下，维持一定的准备金率水平是必要的。综合国际、国内的情况来看，我国法定准备金率处于适度水平，根据宏观调控的需要进一步下调存款准备金率存在一定的空间，但空间是有限的。
提升服务小微企业能力
会上，人民银行金融市场司司长邹澜还介绍，2019年，小微企业贷款呈现“量增、价降、面扩”态势。截至2019年末，普惠小微贷款支持2704万户小微经营主体，同比增长26.4%；单户授信1000万元以下的小微企业户均贷款余额161万元，个体工商户和小微企业主经营性贷款户均余额31万元，小微贷款普惠性进一步提升。
“今年，我们对小微企业首贷、续贷、信用贷等一系列能反映融资难的指标都会予以关注。”邹澜说，具体措施上，一是推动商业银行转变经营理念。严格控制房地产在新增信贷资源中的占比，引导商业银行切实转变经营思想，把经营重心和信贷资源更多投放在实体经济和小微企业领域。二是进一步强化组织体系建设。三是继续运用科技赋能提高服务能力。鼓励金融机构加大金融科技投入，加大首贷、续贷、信用贷款、应收贷款的融资支持。四是健全金融机构内部激励约束机制。
“以上举措的核心是提升商业银行小微企业金融服务能力，当然这只是目前的初步考虑，很快还会有进一步的深入研究和具体的部署。”邹澜说。
□实习记者 李林鸾
1月16日，央行发布2019年社会融资规模统计数据报告和金融统计数据报告。数据显示，2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比2018年多3.08万亿元；2019年12月份社会融资规模增量为2.1万亿元，比2018年同期多1719亿元。2019年12月末，广义货币（M2）余额198.65万亿元，同比增长8.7%。
“2019年，坚持稳健的货币政策，全社会的流动性规模合理充裕，深化金融供给侧结构性改革，持续加大金融对实体经济，特别是对小微企业的支持力度。总体看，当前银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模保持适度增长。”1月16日，在2019年金融统计数据新闻发布会上，人民银行调查统计司司长阮健弘表示。
社融规模适度增长
值得注意的是，2019年12月起，央行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标。指标数值为托管机构的托管面值。当月新增额历史数据追溯到2017年1月份。
阮健弘表示，社融指标自2011年公布以来，较好地反映了金融支持实体经济的力度，该指标大体分为两部分：一类是信用总量，包括贷款、银行承兑汇票、债券等；另一类是权益类的股票融资。2015年以后，从国际经验看，为了更好地评估公有债务和私有债务，国际清算银行完善了信用总量的统计口径，将广义政府债券纳入信用总量中；国际货币基金组织（IMF）也建议信用总量可以纳入中央政府和地方政府债券。
“央行一直适时完善社融统计口径，对于是否将全部债券纳入社融统计规模进行了充分论证，当前把全部政府债券纳入社融统计规模条件成熟。”阮健弘说。
人民银行办公厅主任周学东也表示，此次把国债和地方债加进来，社融规模数据更加完整。他同时强调，社融指标并不是越高越好，而是合理即可。“过高的话反而会推高全社会的杠杆水平，会带来通胀的隐忧；过低的话，也会反映金融部门对实体经济的支持不足”。
M2增速企稳回升
2019年12月末，M2同比增长8.7%，比上月末和上年同期分别高了0.5和0.6个百分点，增速有所回升。阮健弘表示，这是央行坚持稳健的货币政策，加强逆周期调控，政策的针对性和实效性明显体现的结果。“2019年，央行会同相关金融管理部门，适时运用多种政策工具，在丰富银行补充资本金的资金来源方面做了很多工作，适时降低存款准备金率，提升了商业银行的贷款投放能力，推动了M2增速的企稳回升”。
从数据上看，表现为三个方面：一是银行贷款保持较快增长，2019年末人民币贷款增速12.3%，保持在较高水平；二是银行的债券投资持续保持较快增长，2019年银行的债券投资同比增长15.6%，比上年同期高2.3个百分点，较好地支持了政府债券和企业债券的发行；三是商业银行以股权投资的形式对非银行金融机构融出资金规模的降幅收窄。
阮健弘认为，总体看，目前银行体系的流动性合理充裕，2019年末超额存款准备金率是2.4%，比上月末高了0.7个百分点，货币的派生能力比较强，货币乘数处于6.13的较高水平。
“从12月份的数据看，应该说我们金融数据整体向好，结构在优化，企业的中长期贷款企稳回升。金融机构对小微企业的贷款增速持续加快，整个金融体系对实体经济的支持力度不断增强。”阮健弘说。
存款基准利率将长期保留
对市场关注的今年是否有降息可能的问题，人民银行货币政策司司长孙国峰表示，当下观察和讨论所谓降息问题，应重点看贷款实际利率水平。目前这个水平是明显下降的，特别是其中小微企业贷款利率明显下降，通过LPR改革打破市场利率隐性下限的效果非常明显。
那么降息降的是什么？孙国峰介绍，这就涉及到基准利率。目前，贷款利率市场化程度提高，LPR改革后主要是市场来决定。但存款的基础利率还将长期保留，作为我国利率体系的压舱石继续发挥作用。央行将根据国务院的部署，综合考虑经济增长、物价、基本面的情况，适时适度进行调整。
在存款准备金方面，在1月1日宣布降准0.5个百分点之后，目前金融机构的平均法定存款准备金率为9.9%，略低于10%。在孙国峰看来，我国总的准备金率相较发达国家水平是比较低的，相较发展中国家水平也是中等偏下。从国内的情况来看，由于存款准备金可以维护金融稳定，抵御金融风险，所以在当前防控金融风险的背景下，维持一定的准备金率水平是必要的。综合国际、国内的情况来看，我国法定准备金率处于适度水平，根据宏观调控的需要进一步下调存款准备金率存在一定的空间，但空间是有限的。
提升服务小微企业能力
会上，人民银行金融市场司司长邹澜还介绍，2019年，小微企业贷款呈现“量增、价降、面扩”态势。截至2019年末，普惠小微贷款支持2704万户小微经营主体，同比增长26.4%；单户授信1000万元以下的小微企业户均贷款余额161万元，个体工商户和小微企业主经营性贷款户均余额31万元，小微贷款普惠性进一步提升。
“今年，我们对小微企业首贷、续贷、信用贷等一系列能反映融资难的指标都会予以关注。”邹澜说，具体措施上，一是推动商业银行转变经营理念。严格控制房地产在新增信贷资源中的占比，引导商业银行切实转变经营思想，把经营重心和信贷资源更多投放在实体经济和小微企业领域。二是进一步强化组织体系建设。三是继续运用科技赋能提高服务能力。鼓励金融机构加大金融科技投入，加大首贷、续贷、信用贷款、应收贷款的融资支持。四是健全金融机构内部激励约束机制。
“以上举措的核心是提升商业银行小微企业金融服务能力，当然这只是目前的初步考虑，很快还会有进一步的深入研究和具体的部署。”邹澜说。
