公开市场操作净投放2500亿元；主要利率债交易品种收益率小幅下行丨每日固收报告（2020年1月20日）

《中国银行保险报》与点石金融科技共同推出“每日固收报告”，为您提供最新鲜的货币市场、一级市场、二级市场等金融市场数据。

市场综述

1月20日，央行公告称，为对冲政府债券发行、现金投放高峰等因素的影响，维护春节前银行体系流动性合理充裕。资金面，银行间市场保持宽松，主要回购利率继续下行。国债期货收涨，2年期、5年期、10年期主力合约分别上涨0.13%、0.23%和0.31%。主要利率债交易品种收益率小幅下行。

货币市场

公开市场操作净投放2500亿元，央行已经连续5个工作日净投放合计1.356万亿元。

银行间隔夜DR001加权平均利率下行16.15bp至2.2271%。DR007加权平均利率下行2.08bp至2.5708%。

数据来源：央行公开市场数据，点石金融科技

一级市场

数据来源：点石金融科技

二级市场

主要利率债交易品种收益率小幅下行，10年国债活跃券190006下行3.75bp收于3.408%，10年国开活跃券190215下行2.75bp收于3.4950%。

产业债方面，临近春节，交易比较低迷，低评级（AA和AA+）债券收益率均上行，高评级债券收益率涨跌不一。城投债方面，债券收益率涨跌不一，AAA级债券短期收益率下行，中期收益率上行，而AA以及AA+评级的债券则恰恰相反，短期上行，中期下行。

数据来源：点石金融科技[1]

[1]外部评级机构有：中诚信国际信用评级有限责任公司，中诚信证券评估有限公司，联合资信评估有限公司，联合信用评级有限公司，中债资信评估有限责任公司，东方金诚国际信用评估有限公司，中证鹏元资信评估股份有限公司，大公国际资信评估有限公司，上海新世纪资信评估投资服务有限公司(排序不分先后)

点石评级利差变化

*点石的主体信用评级符号与国际主流评级相同，由AAA到D分为17级，与中国现行的外部评级含义不同。

点石评级参考国际权威评级机构的评级模型，通过国际市场数据校准，并结合中国市场的实际改进，对国内发债企业进行信用评级和评分，债券评级参考主体评级。

点石评级分布以BBB为中心，BBB-及以上为投资级债券，BB+及以下为垃圾级债券。

截止目前，点石评级涵盖了18647家主体，各评级主体数目分布如下表：

**点石评级信用利差：根据点石的评级对债券进行分类，计算与国开债收益率曲线的利差。

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实习编辑 邵梦婷