记者观察：理性选择 做价值投资

□实习记者 许予朋

受疫情影响，2月3日农历鼠年首个交易日，A股三大股指全线低开，出现急挫。但下跌在2月4日有所遏制，A股超跌反弹，创业板指数涨幅逾4%……这种渐趋理性的市场情绪值得肯定，而投资者更应对中国经济的韧性有信心。

历史证明，疫情等突发事件的冲击通常是短暂的。大型流感的影响时间有限，往往在3至6个月达到高峰期，对市场形成影响的时间往往更短。2003年“非典”留下的经验是，受疫情影响最大的交通运输业、批发零售业、住宿餐饮业三大行业，基本上在疫情解除后1-3个月即迅速恢复。此次疫情对我国经济的影响是暂时的，我国经济稳中有进、长期向好的基本面没有改变。当下，保持定力，关注疫情防控关键数字改善（疫情影响出现拐点）带来的盈利预期反转，积极把握未来盈利预期回升推动的市场回升，才是更加理性的选择。

人民银行等五部门联合发布的《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》已经指出，将积极引导金融机构参与货币市场融资，合理降低市场融资成本等。2月3日、4日，央行两日投放流动性累计达1.7万亿元，充分显示出稳定市场预期、提振市场信心的决心。超预期的流动性投放有利于降低资金成本，缓解企业，特别是小微企业的财务压力，扩大融资规模，提振实体经济。

做长期投资、价值投资不应恐慌。国内知名基金经理但斌在总结投资心得时，提出过一个“时间的玫瑰”概念，即随着时间的不断拉长，好公司的优势越来越突出，突破行业“均线束缚”的能力越来越强，投资这样的公司，将伴随公司共同成长并获得超额投资收益。连日来，疫情并未阻挡北上资金源源流入，而海外投资者往往更倾向于布局长远，且机构占了主导，不会过度择时，而是选择在合理的估值买入优质的股票，并通过长期持有获得超额收益。

近日，世界银行和国际货币基金组织（IMF）双双发声，表示对中国的经济充满信心。IMF总裁格奥尔基耶娃特别提出，支持中国为抗击疫情所作出的努力，包括采取措施加强其卫生系统，以及最近的财政、货币和金融行动。国际上的声援与肯定，对于我们也是有力的激励。

旧历年光看卷尽，立春何用更相催。

2020年开年节奏被迫放缓，亟待重整旗鼓，但青山不改，绿水长流，我们应该在波动中寻求做出理性选择的智慧。