央行预期MLF利率和LPR将下行；国债期货明显走强丨每日固收报告（2020年2月7日）

《中国银行保险报》与点石金融科技共同推出“每日固收报告”，为您提供最新鲜的货币市场、一级市场、二级市场等金融市场数据。

市场综述

2020年2月7日，央行公告称，目前流动性总量充足，可完全满足市场流动性需求，当日人民银行不开展逆回购操作。

2月7日央行副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜在国新办发布会上表示，预期下一期MLF中标利率和2月20日将发布的LPR报价大概率将下行。同时表示，金融系统将落实好金融支持疫情防控的30条政策措施，加强货币政策的逆周期调节，维护金融市场的基本稳定。这一表态明显提振了市场情绪，叠加对疫情的担忧，现券及期货市场均小幅走强。

货币市场

公开市场操作：2020年2月7日不开展逆回购操作，没有逆回购到期。

银行间市场资金面依旧呈宽松态势，逆回购收益率继续下行，成交量处在低位。银行间隔夜回购加权平均利率DR001下行2.74bp至1.6924%，DR007下行9.18bp至2.1174%。

数据来源：央行公开市场数据，点石金融科技

一级市场

数据来源：点石金融科技

二级市场

国债期货明显走强，2年期、5年期和10年期主力合约分别涨0.09%、0.17%、0.30%。银行间现券主要利率债收益率以下行为主。10年期国开活跃券190215收益率下行3.75bp报3.2225%，10年期国债活跃券190015收益率下行3.50bp报2.8%。

信用债成交量目前仍处在低位，除短端低资质产业债平均收益率有较明显上行外，多数产业债呈下行趋势。城投债整体收益率变化幅度不大，不超过40bp。

 

数据来源：点石金融科技[1]

[1]外部评级机构有：中诚信国际信用评级有限责任公司，中诚信证券评估有限公司，联合资信评估有限公司，联合信用评级有限公司，中债资信评估有限责任公司，东方金诚国际信用评估有限公司，中证鹏元资信评估股份有限公司，大公国际资信评估有限公司，上海新世纪资信评估投资服务有限公司(排序不分先后)

点石评级利差变化

 

*点石的主体信用评级符号与国际主流评级相同，由AAA到D分为17级，与中国现行的外部评级含义不同。

点石评级参考国际权威评级机构的评级模型，通过国际市场数据校准，并结合中国市场的实际改进，对国内发债企业进行信用评级和评分，债券评级参考主体评级。

点石评级分布以BBB为中心，BBB-及以上为投资级债券，BB+及以下为垃圾级债券。

截止目前，点石评级涵盖了18647家主体，各评级主体数目分布如下表：

 

**点石评级信用利差：根据点石的评级对债券进行分类，计算与国开债收益率曲线的利差。