债市明显调整；现券期货走弱丨每日固收报告（2020年2月14日）

《中国银行保险报》与点石金融科技共同推出“每日固收报告”，为您提供最新鲜的货币市场、一级市场、二级市场等金融市场数据。

市场综述

2020年2月14日央行公告称目前银行体系流动性总量处于较高水平，因此当日不开展公开市场操作。当日亦无逆回购到期。

2月14日疫情担忧减轻叠加股市上涨，债市明显调整，现券期货都走弱。一级市场方面，财政部91天期贴现国债加权中标收益率1.5155%，边际中标收益率1.5990%，全场倍数3.37，边际倍数1.6。

货币市场

公开市场操作：2020年2月14日不开展逆回购操作，没有逆回购到期。

资金面方面，近期利率持续宽松。DR001加权平均利率下行19.82bp报1.2237%，DR007加权平均利率下行12.99bp报1.9826%。

数据来源：央行公开市场数据，点石金融科技

一级市场

数据来源：点石金融科技

二级市场

国债期货大幅收跌。2年期、5年期、10年期国债期货主力合约分别收跌0.1%、0.23%、0.45%。现券收益率走高，10年国债主力券190015和190006分别上行4.25bp和3.5bp，收于2.86%和2.89%，10年国开债主力券190215上行3bp，收于3.28%。

信用债成交相对不活跃。长期限低资质产业债和城投债几乎无成交。短期限产业与城投债以下行为主，中期限信用债相对变化不大。

 

数据来源：点石金融科技[1]

[1]外部评级机构有：中诚信国际信用评级有限责任公司，中诚信证券评估有限公司，联合资信评估有限公司，联合信用评级有限公司，中债资信评估有限责任公司，东方金诚国际信用评估有限公司，中证鹏元资信评估股份有限公司，大公国际资信评估有限公司，上海新世纪资信评估投资服务有限公司(排序不分先后)

点石评级利差变化

 

*点石的主体信用评级符号与国际主流评级相同，由AAA到D分为17级，与中国现行的外部评级含义不同。

点石评级参考国际权威评级机构的评级模型，通过国际市场数据校准，并结合中国市场的实际改进，对国内发债企业进行信用评级和评分，债券评级参考主体评级。

点石评级分布以BBB为中心，BBB-及以上为投资级债券，BB+及以下为垃圾级债券。

截止目前，点石评级涵盖了18647家主体，各评级主体数目分布如下表：

 

**点石评级信用利差：根据点石的评级对债券进行分类，计算与国开债收益率曲线的利差。