中国国债正式纳入摩根大通债券指数

【实习记者 张文思】2月28日起，中国国债正式纳入摩根大通全球新兴市场政府债券（GBI-EM GD）指数。近年来，中国债券市场对外开放持续扩大，从要素流动型开放向规则等制度型开放转变的程度逐步加深。截至2020年1月末，中国债券市场存量规模达100.4万亿元，其中国际投资者持债规模超过2.2万亿元，同比增长22%。

广发证券固收分析师刘郁认为，中国国债完全纳入GBI-EM GD指数将带来约200亿美元外资。根据摩根大通提供的数据，跟踪GBI-EM GD的资产规模总计约2260亿美元，其中主要指数GBI-EM GD规模约2020亿美元，中国国债纳入后占该指数权重为10%，10%也是每个国家的权重上限。以GBI-EM GD规模保守估计，未来10个月流入中国债市的资金约200亿美元，每月约20亿美元，折算成人民币分别约为1400亿元和140亿元。

兴业证券固收分析师黄伟平表示，加入国际指数最大的意义在于向全球展示中国债券市场基础设施、外汇对冲工具供给以及资本项目兑换等方面已经满足国际标准，中国不再是外资难以进入的“边缘市场”。

中金公司此前发布的一份研究报告显示，中国债券是全球估值洼地，境外机构看好中国债券的配置价值，一旦时机合适，境外机构就会持续增持。该机构做的一项调查显示，绝大多数接受调查的债券投资人士认为，2020年境外机构配置中国债券的力度会明显上升，规模可能达到7000亿元甚至1万亿元。

实际上，从我国债券市场外资持有比例看，对外开放仍有较大空间。有研究机构表示，目前境外投资者在中国债券市场中占比仅略超2%，仍远低于发达国家水平，我国市场对外开放依然有很大的提升空间。