疫情浪潮席卷全球 人民币表现很坚挺

□实习记者 许予朋

3月3日，中国外汇交易中心数据显示，人民币兑美元中间价报6.9516，较上一交易日中间价报6.9811上调295点。从2月底开始，人民币汇率已连续3个交易日维持涨势。

分析人士普遍认为，尽管遭受新冠肺炎疫情冲击，中国经济发展、国际收支基本面向好等因素均为人民币汇率提供有力支撑。记者注意到，随着新冠肺炎疫情“浪潮”席卷全球，人民币汇率在疫情全球扩散期间呈现平稳波动态势，人民币资产正成为海外资本的“避风港”。

美元走弱造成人民币汇率短期反弹

近期人民币反弹背后，是美元的持续走弱。2月21日美元指数一转攻势，大幅下跌0.54%，此后持续走低。继2月底盘中跌破98点后，美元指数3月2日开盘再度失守98点。

分析人士认为，近期疫情在海外扩散，市场认为美国将采取宽松的货币政策应对潜在冲击，美元因此承压。平安证券研究团队指出，目前市场预期美联储将在3月份降息50bp，这会进一步推动美债收益率的下行。中美当前的长期利差有望维持高位，不排除进一步走阔的可能，这会对人民币汇率形成支撑。

中国民生银行首席研究员温彬表示，目前中国疫情防控取得明显成效，但海外个别地区风险仍在扩散。美联储货币政策宽松预期令美元承压，随着美元走软，人民币对美元汇率出现回升。近期，美国10年期国债收益率屡创新低，中美利差走阔，再加上9只符合资格的高流动性国债被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列，促使国际投资者看好中国资本市场，也推动了人民币汇率阶段性升值。

人民币资产避险色彩渐浓

兴业银行首席经济学家鲁政委指出，2020年2月，人民币汇率随全球风险情绪先贬、企稳、后贬，整体震荡于6.95到7.05之间，符合此前7附近盘整的判断，期权隐含波动率先升后降。

受益于美元指数的逆转，人民币汇率已于2月28日开始走强。招商银行首席外汇分析师李刘阳认为，从技术上看，人民币已摆脱了疫情发生之后的贬值趋势，回到了中立状态。

平安证券分析团队则指出，当前国内疫情的好转大幅领先于海外，这会提升人民币资产的吸引力。在国内金融市场开放的大背景下，无论国内的债券市场还是股票市场，在国际上都具有吸引力，这会通过跨境资本流动对人民币汇率提供支撑。

在温彬看来，人民币想要真正成为避险货币还需三大因素：一是经济体量要足够大，运行需平稳，这是硬基础。我国是全球第二大经济体，外汇储备3万多亿美元，其发展潜力大、韧性强，政策空间大。二是金融市场需持续开放，特别是资本项下的开放。三是完善人民币汇率形成机制，人民币对美元以及对一篮子货币汇率水平需保持稳定。

人民币汇率长期稳定考验经济韧性

一方面，人民币汇率延续涨势；另一方面中国股市也在全球一片震荡中“风景独好”。3月2日，摩根士丹利将中国、新加坡股票评级提高至“增持”。中信证券预计，3月A股将进入平和期，市场依然处于“小康牛”的途中，是全年绝佳的配置时机。

“在全球疫情背景下，中国呈现趋势性好转，境内外预期差异明显。因此短期内人民币资产受到追捧，国际投资者势必要持有人民币头寸，这也是推升人民币汇率走高的核心因素。” 昆仑健康保险首席宏观研究员张玮表示。

不过，北京大学国民经济研究中心苏剑、邵宇佳指出，尽管从短期来看，市场对美联储降息的预期逐渐升温，美元指数的下滑一定程度提升人民币汇率，但由于疫情引发的经济风险正日益增加，长期而言不利于人民币汇率。

中国人民银行副行长陈雨露近期表示，疫情暴发以来，中国金融市场虽然有所波动，但是整体运行平稳，金融机构和金融基础设施运转正常，特别是股票市场果断如期开市并迅速恢复平稳运行。外汇市场汇率的弹性在增大，但是由于我国国际收支和人民币的外汇供求大体平衡，金融开放和人民币国际化的积极进展，使得国际资本对人民币资产配置的需求持续增强，所以人民币汇率不会出现大幅贬值或升值。这些都表明，中国金融体系在应对风险方面已具备极强的韧性。