服务信托前景广阔

□记者 樊融杰

9月23日，在中国信托业协会联合《中国银行保险报》开展的信托投资者教育系列活动之“信托知识进万家”活动中，西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏表示，利用信托制度来做服务信托，信托公司是最适合的机构，信托行业应大力拓宽服务信托的业务领域。

信托文化建设改善行业形象

“金融行为本质上是一种信用行为。信托是一种以财产管理为目的的信用形式，它始终基于委托人对受托人的信任而产生，并因此要求受托人承担相应的信义义务，这是信托最为本质的特征。”翟立宏表示。

2019年末，中国银保监会副主席黄洪指出，信托文化是推动信托业稳健发展的最坚定力量。信托业要从2020年开始用5年时间，在全行业开展信托文化建设工程，推动信托文化建设有步骤、有计划地向纵深开展，最终建成有中国特色的信托文化。

今年6月17日，中国信托业协会发布了《信托公司信托文化建设指引》明确了信托公司对本机构信托文化建设承担主体责任。

“从规范性和结构性两个角度来看，信托文化是一种普遍意义上的对信托关系中各行为主体的行为规范，从其构成要素来看，包括观念意识、法律制度、技术标准、管理规范四个主要方面。”翟立宏表示。

翟立宏认为通过信托文化的建设，整个信托行业信任基础将进一步夯实，信用效率将进一步提高，行业形象将进一步改善，行业责任将进一步强化。

信托业的沿革与发展

信托文化与信托行业的历史发展也有着密切的关系。

英国是信托业的发源地，其雏形为13世纪出现的尤斯（Use）制度，开始时完全是个人信托，且大多是属于无偿性质的民事信托。到19世纪末，英国政府相继颁布一系列法律条例，信托关系中的受托人由个人发展到法人。动机由他益发展到自益，信托开始在功能和机制层面呈现出金融特征。次贷危机后，信托的长期融资功能得到快速发展，且单位信托占据绝对地位。

美国是当前全球信托金融最为发达的国家。美国于独立战争后开始从英国引入信托制度，当时主要发展的是民事信托。美国的信托业务长期由商业银行兼营，信托资产账户管理业务是其最主要的业务，并且以被动管理为主。次贷危机过后，美国信托业出现向主动管理转变的趋势。从信托产品层面来看，美国的信托产品主要分为集合投资基金和共同信托基金。

我国信托发展之初，由于信托公司实力参差不齐，又缺乏有效的监管制度，信托业高息揽存、无序扩张，行业风险聚焦，由此引发了国家对信托行业前后6次清理整顿。2007年至2017年，受到监管制度支撑、市场需求上升等有利因素推动，信托业经历了黄金发展十年；自2018年至今，央行等部门联合发布资管新规后，信托业进入了转型发展时期。

服务信托前景广阔

步入转型阶段，中国信托业逐步在寻找新的业务发展路径。今年以来，信托行业进入一个调整阶段。9月26日，银保监会副主席曹宇表示，银保监会正在起草资金信托管理暂行办法等规则，形成以监管部门为主体，行业协会自律功能、信托登记公司、市场约束功能、信托保障基金、保障机制为补充的风险防控体系。

“按照监管的最新监管导向，资金信托仍有一定的压降空间，但服务信托并不被归入到资金信托。”翟立宏表示，“这意味着信托公司未来的业务范围，在服务信托这个层面上有非常大的拓展空间。”

“服务信托的商业模式纷繁复杂，从目前落地的商业模式看难以实现可持续的发展规模，通过家族信托商业模式的构建将诸如财富管理、慈善信托等商业模式加以整合实现转型或是一条可行路径。”中国人民大学信托与基金研究所所长周小明表示。

上海市锦天城律师事务所高级合伙人李宪明认为，有别于传统的投资信托保值增值的价值取向，服务信托的价值取向应更强调服务本身，包括财产的独立性、财产的保管等。

翟立宏认为，利用信托制度来做服务信托，信托公司是最适合的机构。

“像家族信托、保险金信托、养老信托、企业年金信托、资产证券化信托、消费信托、权益信托、预付款信托等均是服务信托。服务信托可以延展的业务链条非常长，未来有非常大的拓展空间，信托公司应该高度关注服务信托未来的发展。”翟立宏表示。