11月新增人民币贷款1.43万亿
对实体经济支持力度增强 发布时间：2020-12-10 08:30:39 作者：李林鸾 来源：中国银行保险报网
□记者 李林鸾
12月9日，央行发布11月金融统计数据。数据显示，11月末，广义货币(M2)余额217.2万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点。11月末人民币贷款余额171.49万亿元，同比增长12.8%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.4个百分点。
李月敏/制图
信贷结构优化
M2增速止跌回升，在中国民生银行首席研究员温彬看来，主要因为11月新增人民币贷款1.43万亿元，分别比上月和去年同期多增7402亿元和400亿元，信贷派生能力稳中有升，对M2扩张起到积极作用。另外，财政支出对货币投放形成贡献。
具体来看，11月人民币贷款增加14300亿元，同比多增456亿元，同比增速12.8%。观察中长期信贷，11月中长期贷款增10936亿元，同比多增2041亿元：住户部门中长贷增5049亿元，同比多增360亿元；企业部门中长贷11月增5887亿元，同比多增1681亿元。
温彬分析认为，11月，新增人民币贷款比去年同期仅多增400亿元，但信贷结构有所优化，对实体经济的支持力度增强，表现在：一是期限结构有所优化，11月新增中长期贷款10936亿元，比去年同期多增2041亿元；新增短期贷款及票据融资4024亿元，比去年同期少增385亿元。二是对实体经济的贷款增加，企业部门贷款新增7812亿元，比去年同期多增1018亿元；居民部门贷款新增7534亿元，比去年同期多增703亿元；对非银行业金融机构贷款减少1042亿元，比去年同期多减1316亿元，说明影子银行治理发挥积极成效，资金空转明显改善，更多资金流入实体经济领域。
值得注意的是，11月M1同比增速10%，同比多增6.5%，环比增0.9%。11月居民、企业存款分别同比多增3868亿元、少增173亿元，非银存款环比增加8516亿元，同比多增1537亿元。
对于M1同比增长10%，创下2018年2月以来的新高，温彬认为，在一定程度上说明了企业活力增强，经济复苏持续向好。在研究所副所长、首席FICC分析师明明看来，居民存款增长明显，或预示居民消费增长有所减缓。
政府债券是社融增长支点
当日，央行还发布11月社会融资规模增量、存量统计数据。数据显示，11月社融增量为2.13万亿元，同比多增1406亿元；社融同比增速13.6%，增速较上月降0.1%。
其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.53万亿元，同比多增1676亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少447亿元，同比多减198亿元。表外融资总规模有所压降：委托贷款降31亿元，同比少减928亿元；信托贷款减1387亿元，同比多减714亿元；未贴现银行承兑汇票减626亿元，同比少增1196亿元。
“11月表外融资增量同比多减982亿元，11月表外融资总规模基本不变，委托贷款的持续好转或与企业流动性储备增加提振委托贷款供给相关。同时，近期信托行业相关监管行动不断，预计信托贷款压降趋势维持。而票据贴入需求的增长或是未贴现承兑汇票同比少增的原因。”明明分析认为。
企业债券11月净融资862亿元，同比少增2468亿元。政府债券增4000亿元，同比多增2284亿元。明明表示，可以看出财政融资仍是11月社融增长的主要贡献因素。
“综合来看，11月广义货币增长和新增社融略超预期，新增信贷基本与预期相符，体现了货币政策逐渐回归常态，信贷逐渐趋向紧平衡，但结构优化仍然有利于支持实体经济恢复发展。近期信用债违约事件对市场形成了一定冲击，流动性分层导致信用资质较弱的民营企业、中小金融机构压力有所增加。”温彬分析，“临近年末，市场资金需求较为旺盛，预计央行将继续通过加大逆回购和MLF操作力度，维护流动性合理充裕，满足跨年资金需求。”
□记者 李林鸾
12月9日，央行发布11月金融统计数据。数据显示，11月末，广义货币(M2)余额217.2万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点。11月末人民币贷款余额171.49万亿元，同比增长12.8%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.4个百分点。
李月敏/制图
信贷结构优化
M2增速止跌回升，在中国民生银行首席研究员温彬看来，主要因为11月新增人民币贷款1.43万亿元，分别比上月和去年同期多增7402亿元和400亿元，信贷派生能力稳中有升，对M2扩张起到积极作用。另外，财政支出对货币投放形成贡献。
具体来看，11月人民币贷款增加14300亿元，同比多增456亿元，同比增速12.8%。观察中长期信贷，11月中长期贷款增10936亿元，同比多增2041亿元：住户部门中长贷增5049亿元，同比多增360亿元；企业部门中长贷11月增5887亿元，同比多增1681亿元。
温彬分析认为，11月，新增人民币贷款比去年同期仅多增400亿元，但信贷结构有所优化，对实体经济的支持力度增强，表现在：一是期限结构有所优化，11月新增中长期贷款10936亿元，比去年同期多增2041亿元；新增短期贷款及票据融资4024亿元，比去年同期少增385亿元。二是对实体经济的贷款增加，企业部门贷款新增7812亿元，比去年同期多增1018亿元；居民部门贷款新增7534亿元，比去年同期多增703亿元；对非银行业金融机构贷款减少1042亿元，比去年同期多减1316亿元，说明影子银行治理发挥积极成效，资金空转明显改善，更多资金流入实体经济领域。
值得注意的是，11月M1同比增速10%，同比多增6.5%，环比增0.9%。11月居民、企业存款分别同比多增3868亿元、少增173亿元，非银存款环比增加8516亿元，同比多增1537亿元。
对于M1同比增长10%，创下2018年2月以来的新高，温彬认为，在一定程度上说明了企业活力增强，经济复苏持续向好。在研究所副所长、首席FICC分析师明明看来，居民存款增长明显，或预示居民消费增长有所减缓。
政府债券是社融增长支点
当日，央行还发布11月社会融资规模增量、存量统计数据。数据显示，11月社融增量为2.13万亿元，同比多增1406亿元；社融同比增速13.6%，增速较上月降0.1%。
其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.53万亿元，同比多增1676亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少447亿元，同比多减198亿元。表外融资总规模有所压降：委托贷款降31亿元，同比少减928亿元；信托贷款减1387亿元，同比多减714亿元；未贴现银行承兑汇票减626亿元，同比少增1196亿元。
“11月表外融资增量同比多减982亿元，11月表外融资总规模基本不变，委托贷款的持续好转或与企业流动性储备增加提振委托贷款供给相关。同时，近期信托行业相关监管行动不断，预计信托贷款压降趋势维持。而票据贴入需求的增长或是未贴现承兑汇票同比少增的原因。”明明分析认为。
企业债券11月净融资862亿元，同比少增2468亿元。政府债券增4000亿元，同比多增2284亿元。明明表示，可以看出财政融资仍是11月社融增长的主要贡献因素。
“综合来看，11月广义货币增长和新增社融略超预期，新增信贷基本与预期相符，体现了货币政策逐渐回归常态，信贷逐渐趋向紧平衡，但结构优化仍然有利于支持实体经济恢复发展。近期信用债违约事件对市场形成了一定冲击，流动性分层导致信用资质较弱的民营企业、中小金融机构压力有所增加。”温彬分析，“临近年末，市场资金需求较为旺盛，预计央行将继续通过加大逆回购和MLF操作力度，维护流动性合理充裕，满足跨年资金需求。”
