山东洪业破产重整阶段收官

□记者 冯娜娜

12月23日，中国信达与产业投资人签署的山东洪业集团（以下简称“山东洪业”）破产重整项目相关协议正式生效，这标志着中国信达作为破产重整项目牵头人，在地方政府等多方支持和配合下对山东洪业破产重整的有关工作已阶段收官，这也意味着主动化解山东洪业引发的区域金融风险隐患工作基本完成。

中国信达有关负责人介绍，在托管山东洪业一年有余并实施重整计划完毕后，山东洪业旗下多家子公司抵御住了经济放缓考验和疫情冲击影响，基本恢复正常生产，其焦炭、化工和药业板块2020年以来实现销售收入超58亿元，4000多名职工正常就业。

百强企业突爆风险

中国信达出手化解

据介绍，山东洪业是曾位列全国企业500强、石化行业前50强的大型民营企业集团。2017年5月前后，山东洪业因快速扩张、融资结构等综合因素导致资金链断裂，直接波及与其联保的当地多家大型企业和金融机构，仅直接波及的银行债务就达数百亿元，占当地银行贷款总量10%左右。

中国信达有关负责人介绍，一旦风险实际爆发，将直接影响担保圈并波及多层担保链及银行债务，对区域金融稳定、经济稳定和社会稳定产生冲击和破坏。对此，山东洪业成为山东省政府明确重点关注的大型风险企业，并要求妥善化解其可能引发的区域风险。

2018年底，中国信达深入了解有关情况后，与当地政府和企业磋商，组成包含总部战略客户部、山东分公司、中润发展专业项目团队，参与政府化解山东洪业可能引发区域金融风险有关工作。

创新风险化解模式

定制方案破产重整

中国信达有关负责人介绍，为最大限度减小风险处置中的破坏性，按照法治化、市场化、专业化原则，中国信达提出“破产重整+反向收购债权+熔断担保链+引进产业投资人+分板块整理盘活或处置资产”的主动化解区域金融风险工作思路。

在专业化运作方面，中国信达从山东洪业着手，收购各有关银行转让的山东洪业相关不良债权本息60余亿元；同时，依法破产重整运作与市场化收购担保债权相结合，熔断山东洪业的担保链，拆除区域金融风险的“地雷”，化解金融风险隐患。

在市场化运作方面，尊重市场对资源配置的决定性作用，根据市场报价和实力考察，引进产业投资人。中国信达牵头产业投资人设立产业重整基金50亿元，将山东洪业资产按板块进行专业化整理，拆分后分类盘活或处置，盘活提升优质板块资产价值，处置淘汰产能板块，出清僵尸子公司。

在遵循法治化原则方面，中国信达对山东洪业的破产重整严格按照《企业破产法》进行运作，本着最大限度维护债权人等多方权益的原则提出破产重整方案，按照规定的每个投票组别进行表决，保障职工、税款、小额债权人等多方面权益不受侵害。

平衡多方利益诉求

化解风险实现共赢

中国信达有关负责人介绍，考虑对国家、社会、客户、股东负责的原则，兼顾多方利益诉求，中国信达在做好自身风险防控的同时，努力推动各方共赢。

在努力维护地方金融稳定和就业稳定层面，破产重整的成功推进，有效避免了外部保证人连环爆发新的债务危机，以及可能引发的更多层担保圈和更大区域的风险，保证了山东洪业项下多家实体企业持续运营和4000多名职工的就业稳定，也切实保障了地方税收没有发生断崖式下降。

在努力帮助实体企业实现可持续发展层面，在破产重整过程中，引进了行业龙头企业作为产业投资人，借助其专业能力、先进管理模式与生产技术，为山东菏泽区域焦炭、化工、牡丹等产业发展提供支持，从成效看，经营管理水平明显提高，经营管理效益明显改善，破产资产成功重整，对地方产业结构调整也起到积极作用。2020年以来，山东洪业实现利润超过3亿元、纳税超过1亿元。

在努力提高银行债权受偿水平层面，中国信达实施的破产重整方案避免企业进入破产清算程序，并发挥板块资产整理的专业优势，通过破产重整最大程度盘活企业项下相对优质的核心资产，最大限度盘活整体资产价值。从实施效果看，通过专业化的资产整理、分板块盘活或处置，较大程度提升了山东洪业的整体价值，破产重整普通债权清偿率比破产管理人按照资产清算价值测算的普通债权清偿率高约5个百分点。同时，通过在破产重整前期收购银行债权，使得银行加快了债权清偿时间，也实质性提高了债权清偿水平。