有效应对疫情 信托业分化加剧

□本报记者 樊融杰

截至1月16日，11家信托公司在公开渠道披露了未经审计的2020年年报，其中8家公司业绩实现增长，3家公司业绩同比下降。2020年信托行业受到了疫情等方面的影响，但信托公司针对疫情进行了有效应对。业内人士认为，各信托公司适应外部环境能力有差异，整个行业将继续分化。

有效应对疫情影响

记者根据已披露的业绩发现，8家信托公司的营业收入在2020年实现了不同程度的增长。其中中航信托实现营业收入37.65亿元，较2019年的35.72亿元，增长5.40%；英大信托营收18.03亿元，增长18.23%；昆仑信托营收20.60亿元，同比增长6.24%；国投泰康信托实现营业收入18.23亿 元，同比增长17.01%。

在多家营收实现正增长的信托公司中，中融信托营收最高为54.88亿元，增幅为2.41%；而中粮信托的整体涨幅最高为50.73%，至8.26亿元。

而江苏信托、爱建信托与民生信托这3家公司2020年的营收同比都有所下降。

在净利润方面，江苏信托、中融信托、爱建信托与民生信托都有所下降。其余7家信托公司净利润均为正增长。五矿信托、中航信托的净利润在这11家信托公司中居于前两位。 有行业人士表示，2020年信托行业虽然受到了疫情等方面的影响，但是各类宏观因素对于金融业乃至信托业的影响并不是很大，诸如产品销售可以通过APP实现，业务尽调也可以远程实现，体现了信托公司对于疫情的有效应对。

“信托公司业绩数据通常具有滞后性，2020年的产品一般是2019年储备的项目，且由于行情回暖，部分信托公司投资收益增长，因此业绩表现不错。但在宏观经济和监管双重作用下，未来信托公司业绩分化将愈发显著，各信托公司转型步伐加快将重塑行业结构。”用益信托研究员帅国让表示。

行业分化加剧

在2020年年中，中诚信托曾根据中国货币网披露的61家信托公司2020年上半年财务数据统计分析指出，信托行业主要经营指标的行业集中度仍持续提升，头部信托公司竞争优势更加显著。

中诚信托的报告指出，信托公司营业收入指标方面，CR10指标从去年同期的44.75%提高到46.49%，前十信托公司上半年平均每家公司营业收入增长5.32 亿元。手续费及佣金净收入收入指标方面，CR10指标从去年同期的45.89%提高到47.59%。净利润指标方面，CR10指标也从去年同期的46.27%提高到47.88%，贡献了近半的行业盈利。

近期有行业分析也进一步指出，信托行业转型的过程伴随竞争格局的调整。提前布局、转型相对较早的信托公司已经取得了一定的竞争优势，行业竞争格局的分化效应可能更为明显。

该分析认为，当前行业处于转型时期，转型领先的信托公司通过发展证券投资信托、资产证券化等业务，提升了信托资产规模，同时新的业务使公司收入结构相对合理，具有较强的稳定性，在行业分化过程中将更快发展。

针对近日的信托公司披露的年报，前述行业人士表示，近几年行业分化一直存在，背后是信托公司适应外部环境变化能力的差异，这种趋势仍然会存在。

“伴随国内经济减速换挡，供给侧结构性改革步入深水区，在金融监管要求金融机构回归本源的背景下，信托牌照优势逐步减弱，信托公司的盈利水平会面临一定的挑战。”帅国让认为，这将迫使信托公司在业务结构、盈利模式及内部支撑体系等方面进行调整和升级，重新审视自身的资源禀赋，差异化发展。“未来信托公司的分化或将进一步加剧，部分业务基础较好，业务结构合理，风险管控水平优秀的信托公司将在行业调整周期中脱颖而出。”

需提升风控能力

2020年信托行业加速转型，资金信托新规征求意见稿出台，行业监管态势逐步趋严，一些信托公司的存量业务也风险激增。

普益标准研究员于康认为，从信托公司本身来说，一是部分信托产品仍存在“刚兑”现象，当赔付金额超出信托公司承受范围，会导致信托项目的实际违约；二是部分信托公司对交易对手监控不足，出现挪用信托资金情况，导致信托风险项目产生；三是部分信托公司发展规划不足，业务结构发展不平衡，地产项目占比过大，当政策收紧时，催生了地产风险项目的爆发。

风险的快速增加对各信托公司2020利润报表产生一定影响。有分析指出，资产减值计提是导致2020年上半年多家信托公司利润总额和净利润增速低于营业收入增速的重要原因。其中，上半年行业内有61家公司平均资产减值计提达到0.54亿元，资产减值与利润总额的比值达到8.84%，与营业收入的比值达到5.81%。从各家信托公司实际资产减值损失指标来看，共10家信托公司上半年实现资产回收，37家信托公司计提资产减值，其中9家信托公司计提的资产减值超过了1亿元。 对于应对风险，前述人士表示，风险的增多推动信托公司加强业务拨备，降低盈利水平，由于我国处于经济增速换挡以及金融风险处置阶段，信托公司应从根本上提升风险管控能力。