银行股上演“螳螂捕蝉”

□记者 冯娜娜

2021年A股的交易日已过3周多，结构性行情演绎下，A股多个板块个股走出“强者恒强”态势。银行股表现继续分化，个股市值已发生重构。部分股份行市值超越国有大行，部分城商行市值超越股份行。

市场表现上，2021年1月以来，招行涨幅达18.57%、平安银行涨16.29%、邮储银行涨13.6%、兴业银行涨9.77%、宁波银行涨6.45%。另一部分银行股则在A股三大指数震荡上行的态势下出现下跌，2021年初至今，厦门银行、郑州银行、青岛银行跌幅均超10%。

截至2021年1月25日收盘，按AB股总市值排名，前十的银行分别是工商银行、建设银行、招商银行、农业银行、中国银行、兴业银行、邮储银行、平安银行、交通银行、浦发银行。

其中，有3家股份行市值已超越大行。排在第3位的招行赶超农行、中行；排在第6位的兴业银行赶超邮储银行；排在第8位的平安银行赶超交通银行。

市值排名在11-20名的银行是：中信银行、宁波银行、民生银行、光大银行、上海银行、北京银行、华夏银行、杭州银行、浙商银行、南京银行。

其中，城商行宁波银行市值已赶超民生银行、光大银行等股份行；上海银行、北京银行已赶超华夏银行等股份行。

如按总资产规模来算，排前20的银行是：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行、民生银行、光大银行、平安银行、华夏银行、北京银行、上海银行、江苏银行、浙商银行、宁波银行、南京银行。

对比市值和总资产规模，市值排名一定程度上反映了银行的资产规模，但对部分银行来说，银行股市值排名实际上已发生重构，资本市场对银行股的看好与资产规模并不正向相关。

因基金年报还未公布，仅从Wind获取的2020中报基金持股数据显示，银行股中最受基金青睐的银行有招商银行、宁波银行、兴业银行、平安银行、工商银行、光大银行、建设银行、农业银行、南京银行、民生银行等。

招商证券银行业首席分析师廖志明对《中国银行保险报》表示，过去2-3年银行股出现分化，最近一段时间这种分化更加明显，招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行的估值溢价一路上行，这体现了资本市场对银行股估值的未来预期。

廖志明认为，未来10-20年，银行业绩将出现持续分化。传统以存贷款业务为主的银行估值会变低，因为中国经济将从投资驱动转向消费驱动，在此过程中，直接融资会逐渐替代间接融资，个人金融资产中储蓄占比会逐渐下降，大资管行业会迎来较大发展。契合大发展趋势的银行会有较高的成长性，注重财富管理、综合金融的银行会迎来估值的进一步提升。在此趋势下，部分市值落后的大型银行、股份行等如果不加快转型，则会出现资产规模排名与市值排序差异更大的可能。