宁波银行拟配股募资不超120亿元

□记者 胡杨

继2020年的80亿元定增后，宁波银行（002142.SZ）再次充实资本，此次选择的方式是配股。该行于日前公布的《配股公开发行证券预案》（以下简称“公告”）显示，将配售不超过6.01亿股股份，发行募集资金不超过120亿元（含120亿元），募集资金将全部用于补充核心一级资本。

有分析称，宁波银行之所以通过再融资方式“补血”，除有支持自身高速增长等考虑之外，还存在纳入系统重要性银行的可能性，为此需要进一步提高核心一级资本充足率。

配股价相当于打对折

根据公告，宁波银行本次配股的股份数量拟以实施本次方案的A股股权登记日收市后的公司A股股份总数为基数，按每10股配售不超过1股的比例向全体A股股东配售。若以该行截至2020年9月30日的股本为基数测算，此次配售股份数量将不超过6.01亿股，募集资金总额不超过120亿元（含120亿元）。

据此计算，宁波银行本次配股的价格约为19.97元。截至2021年1月25日收盘，宁波银行股价为37.62元；截至2020年三季度末，宁波银行每股净资产为16.72元。

对于这一定价，浙商证券研报认为，2020年以来实施配股的上市公司，配股价平均折价比例约为47%，宁波银行配股价的折价比例与2020年以来的上市公司平均水平相当，较为合理。

可能被纳入系统重要性银行

根据2020年三季度报告，宁波银行的资本充足率为14.76%，较上年末下降0.81个百分点；一级资本充足率为10.75%，较上年末下降0.55个百分点；核心一级资本充足率为9.37%，较上年末下降0.25个百分点。

据光大证券分析师王一峰分析，静态测算下，如果按照满额完成配售，宁波银行资本充足率、一级资本充足率及核心一级资本充足率将各自提升1.12个百分点至15.88%、11.88%及10.49%左右。不过，结合过去10年银行股配股执行情况来看，平均认购比例在97%左右，实际资本充足率提升水平可能略微低于预测值。

近年来，宁波银行业务持续发展，2018年、2019年、2020年三季度的风险加权资产同比增速分别为19.0%、23.2%、28.2%，处于快速成长阶段，资本消耗有所加剧，客观上要求该行不断补充资本。

除此之外，多位分析人士特别指出，随着国内系统重要性银行征求意见稿落地，宁波银行存在被纳入系统重要性银行的可能性，也将对其核心一级资本充足率提出更高要求。例如，国盛证券研报就认为，宁波银行2020年三季度的总资产和表内外资产分别达到了1.54万亿元、1.85万亿元，有较大概率入选系统重要性银行，各级资本充足率的监管要求或将有所提升。

《中国银行保险报》记者查询发现，2020年末《系统重要性银行评估办法》发布时，有专家曾预测称，资产规模2万亿元应该是国内系统重要性银行的基本门槛。如果入选，这部分银行须满足来自附加资本、杠杆率、大额风险暴露、公司治理、恢复处置计划、信息披露和数据报送等多维度的监管要求。

配股有望成为银行补充资本的重要选择

在业务规模扩张以及监管要求提高的背景下，商业银行补充资本的动力不断增强，其中，股份行与城商行以补充核心一级资本为主。中泰证券研报认为，为满足资产规模增长需求，中小银行有通过外源扩充资本的动力，股份行以发行可转债为主；城商行则是更多通过IPO上市、定增等方式打开资本市场融资道路。银行估值长期低于1倍PB，预计未来配股会越来越成为中小银行补充核心一级资本的重要选择。

在中国社科院金融所银行研究室主任李广子看来，究竟是否采取配股方式补充资本，上市银行需要综合权衡。具体来说，配股的优势在于：可以补充银行最稀缺的核心一级资本；一般不会改变原有股权结构，对股东控制权不会造成稀释；配股主要面向老股东，配股成功可能性高，程序相对简单。但与此同时，这种手段也可能对股价造成一定冲击。此外，上市银行配股还需要满足上市公司配股的条件，包括距离上一次配股不少于12个月，连续2年盈利，近3年无重大违法行为，募集资金符合政策导向等。