59家信托公司披露年报 前十名包揽信托业一半利润
发布时间：2021-02-02 09:54:39 作者： 来源：中国银行保险报网
□记者 樊融杰
近日，59家信托公司披露了未经审计的2020年业绩快报。《中国银行保险报》记者统计发现，59家信托公司2020年平均营业收入与净利润均同比增长超14%，而信托业的马太效应也日益明显。
业内人士认为，信托行业进入转型关键期，行业集中度进一步上升，龙头公司可凭借自身先发优势，率先突围，行业分化趋势将在一定时期内继续延续。
马太效应加剧
《中国银行保险报》记者统计发现，中信信托、重庆信托、华能信托等营业收入居于前十名的公司，其营收总计为540.54亿元，占59家信托公司营收总额的47.16%，2019年该数值为40.37%。净利润排名前十的公司在2020年的净利润总计约为271.57亿元，占59家信托公司净利润总和的51.51%，该数值在2019年为47.45%。在净资产方面，排名前十的信托公司为2539.74亿元，占59家信托公司总量的40.71%，该数值在2019年时仅为38.41%。
百瑞信托博士后科研工作站相关人员对《中国银行保险报》表示，2020年信托公司的营业收入、净利润均呈现分化局面，行业集中度进一步提高。
某行业研究人士指出，从增速看，营收居于前十名的信托公司平均营收增速为20.3%，高于行业平均增速约23.8个百分点；净利润居于前十的公司其净利润平均增速为10.6%，高于行业平均增速约11.9百分点。头部信托公司不仅贡献了较高比例的经营业绩，而且实现了更优的增速。
近年来，监管以及宏观环境不确定性增大，信托公司对于不确定环境的适应能力差异性导致经营分化情况显著。行业龙头公司可凭借自身先发优势，率先突围，将进一步强化自身核心竞争力，行业分化趋势将在一定时期内继续延续。
信托业务占营收7成
数据统计显示，2020年信托行业的信托业务收入占营业收入的比重约为69%，仍保持在7成左右，是信托公司营业收入的主要来源。59家信托公司2020 年平均实现手续费及佣金净收入13.60 亿元，较2019 年行业平均增加1.19 亿元。
对此，中诚信托在近日研报指出，在信托资产持续规模下滑的背景下，信托业务收入的增长主要得益于信托报酬率的提高。一方面，这体现出信托公司主动管理能力的提升。另一方面，体现出信托市场中对信托金融服务的需求持续增加，信托公司在提供投融资服务的同时，其信托报酬率受市场供求变化的影响有所提高。
有分析认为，2020年，信托公司加快信托业务结构调整和创新转型，一方面，信托公司提升投研能力，加大证券投资信托产品发行力度，积极布局TOF、固收+、打新、量化投资等产品，顺应监管导向，紧抓资本市场的投资机遇，满足投资者资产配置需求。另一方面，信托公司继续在资产证券化、家族信托、慈善信托、年金等领域寻求特色化发展，在养老信托、绿色信托、REITs、遗嘱信托等领域实现新的突破，扩大信托制度应用领域。
百瑞信托博士后科研工作站相关人员指出，信托行业应当努力回归受托人定位，实现平稳转型和高质量发展。处于行业头部的信托公司以强大的资本实力为依托，稳步推进业务转型，为行业整体的健康发展奠定基础。处于行业中下游的信托公司一方面应着力于提升资本实力加强抵御风险的实力，另一方面应结合自身资源禀赋优势，争取在部分创新业务领域有所突破，实现差异化和特色化发展。
盈利能力有所下降
虽然信托公司在平均净利润与信托业务收入在2020年得到了增长，但信托行业的盈利能力却有所放缓。
“以59家信托公司ROE（净资产收益率）的算术平均数为例，2020年为7.08%，较2019年的9.11%下降了2.03个百分点，下降幅度较大。可以看出，2020年信托公司的盈利能力其实较2019年有所下降。”百瑞信托博士后科研工作站分析认为。
对于ROE的下降，中诚信托相关研究人员认为可能原因包括两方面：第一，增资带来的业绩贡献当年难以充分体现，具有一定的滞后性；第二，净资产的增长并不一定带来可投固有资金的增加，部分流动性可能被用来化解风险、从而形成资产固化，难以在短期内形成明显的收入。
前述研究人员所指出的增资是指2020年多家信托公司实现增资，在59家信托公司共有9家年内完成增资，合计约272.43亿元。增资完成后59家信托公司平均注册资本47.48亿元，较2019年行业平均增加5.68亿元。
对此，有行业分析认为，长期来看，提升资本实力对信托公司的可持续发展仍然十分重要。一方面，受到即将出台的资金信托新规和信托公司资本管理办法的影响，信托公司的净资产规模与信托业务规模将密切挂钩，提升资本实力是做大信托业务规模的重要基础。另一方面，在保证安全性和流动性的基础上，固有资金的投资配置也成为信托公司提升业绩的重要手段。
百瑞信托博士后工作站相关人员则认为，为了更好地应对监管对信托公司资本实力的新要求，信托公司提升资本实力已成为行业共识。2020年信托公司净资产、总资产规模均较2019年整体提升，是信托行业发展一大可喜的现象。净资产规模的整体提升，本身会对行业整体的ROE下降产生一定的影响。从行业对比的角度，2020年信托行业的ROE整体有所下降，但仍处于合理范围。
业务及管理费用增长
2020年，信托业进行深度调整。为了加快转型速度，各公司积极“招兵买马”。在业绩快报中，信托公司业务及管理费用也快速增长。
记者统计发现，2020年，信托公司业务及管理费水平明显提高。59家信托公司2020年平均业务及管理费达到5.07亿元，较2019年行业平均增长18.75%。
前述人士认为，业务管理费总额的上升与信托公司加大财富网点布局、金融科技投入等因素有很大关系。
中诚信托相关人员认为，近年来信托公司加大了业务及管理费等成本投入，但投入带来的经营业绩提升尚未充分体现。随着行业转型的不断深入，标品信托业务、家族信托业务等业务发展需要大量的系统及人员投入，必然带来成本的增长。但系统和人员的投入主要集中在转型创新业务，如果这些业务未能达到一定规模、形成规模效应，就难以形成一定的收入贡献。因此，尽管业务及管理费投入有所提升且短期难以体现对经营业绩的贡献，但信托公司应该坚定转型方向，保持战略定力，通过专业能力的建设铸造自身核心竞争力。
□记者 樊融杰
近日，59家信托公司披露了未经审计的2020年业绩快报。《中国银行保险报》记者统计发现，59家信托公司2020年平均营业收入与净利润均同比增长超14%，而信托业的马太效应也日益明显。
业内人士认为，信托行业进入转型关键期，行业集中度进一步上升，龙头公司可凭借自身先发优势，率先突围，行业分化趋势将在一定时期内继续延续。
马太效应加剧
《中国银行保险报》记者统计发现，中信信托、重庆信托、华能信托等营业收入居于前十名的公司，其营收总计为540.54亿元，占59家信托公司营收总额的47.16%，2019年该数值为40.37%。净利润排名前十的公司在2020年的净利润总计约为271.57亿元，占59家信托公司净利润总和的51.51%，该数值在2019年为47.45%。在净资产方面，排名前十的信托公司为2539.74亿元，占59家信托公司总量的40.71%，该数值在2019年时仅为38.41%。
百瑞信托博士后科研工作站相关人员对《中国银行保险报》表示，2020年信托公司的营业收入、净利润均呈现分化局面，行业集中度进一步提高。
某行业研究人士指出，从增速看，营收居于前十名的信托公司平均营收增速为20.3%，高于行业平均增速约23.8个百分点；净利润居于前十的公司其净利润平均增速为10.6%，高于行业平均增速约11.9百分点。头部信托公司不仅贡献了较高比例的经营业绩，而且实现了更优的增速。
近年来，监管以及宏观环境不确定性增大，信托公司对于不确定环境的适应能力差异性导致经营分化情况显著。行业龙头公司可凭借自身先发优势，率先突围，将进一步强化自身核心竞争力，行业分化趋势将在一定时期内继续延续。
信托业务占营收7成
数据统计显示，2020年信托行业的信托业务收入占营业收入的比重约为69%，仍保持在7成左右，是信托公司营业收入的主要来源。59家信托公司2020 年平均实现手续费及佣金净收入13.60 亿元，较2019 年行业平均增加1.19 亿元。
对此，中诚信托在近日研报指出，在信托资产持续规模下滑的背景下，信托业务收入的增长主要得益于信托报酬率的提高。一方面，这体现出信托公司主动管理能力的提升。另一方面，体现出信托市场中对信托金融服务的需求持续增加，信托公司在提供投融资服务的同时，其信托报酬率受市场供求变化的影响有所提高。
有分析认为，2020年，信托公司加快信托业务结构调整和创新转型，一方面，信托公司提升投研能力，加大证券投资信托产品发行力度，积极布局TOF、固收+、打新、量化投资等产品，顺应监管导向，紧抓资本市场的投资机遇，满足投资者资产配置需求。另一方面，信托公司继续在资产证券化、家族信托、慈善信托、年金等领域寻求特色化发展，在养老信托、绿色信托、REITs、遗嘱信托等领域实现新的突破，扩大信托制度应用领域。
百瑞信托博士后科研工作站相关人员指出，信托行业应当努力回归受托人定位，实现平稳转型和高质量发展。处于行业头部的信托公司以强大的资本实力为依托，稳步推进业务转型，为行业整体的健康发展奠定基础。处于行业中下游的信托公司一方面应着力于提升资本实力加强抵御风险的实力，另一方面应结合自身资源禀赋优势，争取在部分创新业务领域有所突破，实现差异化和特色化发展。
盈利能力有所下降
虽然信托公司在平均净利润与信托业务收入在2020年得到了增长，但信托行业的盈利能力却有所放缓。
“以59家信托公司ROE（净资产收益率）的算术平均数为例，2020年为7.08%，较2019年的9.11%下降了2.03个百分点，下降幅度较大。可以看出，2020年信托公司的盈利能力其实较2019年有所下降。”百瑞信托博士后科研工作站分析认为。
对于ROE的下降，中诚信托相关研究人员认为可能原因包括两方面：第一，增资带来的业绩贡献当年难以充分体现，具有一定的滞后性；第二，净资产的增长并不一定带来可投固有资金的增加，部分流动性可能被用来化解风险、从而形成资产固化，难以在短期内形成明显的收入。
前述研究人员所指出的增资是指2020年多家信托公司实现增资，在59家信托公司共有9家年内完成增资，合计约272.43亿元。增资完成后59家信托公司平均注册资本47.48亿元，较2019年行业平均增加5.68亿元。
对此，有行业分析认为，长期来看，提升资本实力对信托公司的可持续发展仍然十分重要。一方面，受到即将出台的资金信托新规和信托公司资本管理办法的影响，信托公司的净资产规模与信托业务规模将密切挂钩，提升资本实力是做大信托业务规模的重要基础。另一方面，在保证安全性和流动性的基础上，固有资金的投资配置也成为信托公司提升业绩的重要手段。
百瑞信托博士后工作站相关人员则认为，为了更好地应对监管对信托公司资本实力的新要求，信托公司提升资本实力已成为行业共识。2020年信托公司净资产、总资产规模均较2019年整体提升，是信托行业发展一大可喜的现象。净资产规模的整体提升，本身会对行业整体的ROE下降产生一定的影响。从行业对比的角度，2020年信托行业的ROE整体有所下降，但仍处于合理范围。
业务及管理费用增长
2020年，信托业进行深度调整。为了加快转型速度，各公司积极“招兵买马”。在业绩快报中，信托公司业务及管理费用也快速增长。
记者统计发现，2020年，信托公司业务及管理费水平明显提高。59家信托公司2020年平均业务及管理费达到5.07亿元，较2019年行业平均增长18.75%。
前述人士认为，业务管理费总额的上升与信托公司加大财富网点布局、金融科技投入等因素有很大关系。
中诚信托相关人员认为，近年来信托公司加大了业务及管理费等成本投入，但投入带来的经营业绩提升尚未充分体现。随着行业转型的不断深入，标品信托业务、家族信托业务等业务发展需要大量的系统及人员投入，必然带来成本的增长。但系统和人员的投入主要集中在转型创新业务，如果这些业务未能达到一定规模、形成规模效应，就难以形成一定的收入贡献。因此，尽管业务及管理费投入有所提升且短期难以体现对经营业绩的贡献，但信托公司应该坚定转型方向，保持战略定力，通过专业能力的建设铸造自身核心竞争力。
