信托标品业务受欢迎

□本报记者 樊融杰

用益信托最新数据显示，今年1月集合信托产品中融资类规模为44%，比半年前下降了19.55个百分点，房地产业务因受额度等方面影响也出现一定的下滑，而投资类产品规模却快速上升。相关分析指出，在信托行业压降融资类业务的背景下，投资类产品是信托行业转型的重要方向之一。

融资类规模占比下降

数据显示，今年1月融资类产品规模占比44.0%，较12月减少5.44个百分点。同时，融资类产品占比与2020年7月相比，下降了19.55个百分点。

2020年以来，信托业加大了压降融资类业务的规模。根据中国信托业协会提供数据显示，仅2020年第三季度，融资类信托减少了4966.43亿元。

与此同时，信托业还积极开拓投资类业务。

根据用益信托数据显示，在2020年7月投资类的业务占比仅为33.88%。而在半年后的2021年1月，该数值上升至了50.62%。

用益信托指出，在行业压降融资类业务的背景下，投资类产品是信托行业转型的重要方向之一。

平均收益率已连续三月上行

在投资类产品受到追捧的时候，集合资金信托的收益率也悄然上升。1月集合信托产品的平均收益率为6.87%，集合资金信托的收益率已经连续三个月上升。

2020年，集合资金信托的收益率快速下降。当月平均预期年化收益率从2020年1月8.01%一直下滑至11月的6.56%。

用益信托认为，集合信托产品的平均预期收益率在过去三个月连续上行，主要有两方面原因：一是货币政策收紧，信用开始收缩。当前我国社融拐点已现，随着经济从疫情影响中复苏实现快速反弹，货币政策从宽松回归稳健，资金面逐渐收紧，利率大概率将上行，企业融资成本上升，集合信托产品及其他理财产品收益大概率上升。二是，金融类产品收益上行明显。信托业加速布局非标转标，加强标准化产品投入，标品信托产品比重大幅增加。1月标品信托产品的平均预期收益上升明显，拉升了集合信托产品的平均预期收益率。

用益信托还指出，标品信托成为金融类产品未来发展的主要方向之一。据统计，2021年1月，标品信托发行数量占金融类产品的比重超过八成。在监管趋严和融资类业务压降的大背景之下，标品信托地位与日俱增，但投资者对标品信托的接受程度不高。其资产配置主要是股票二级市场和债券市场，收益类型多为浮动型，收益不确定和风险相对较高，加上公募基金和私募证券基金的优秀业绩和竞争，标品信托被投资者接受将会是长期的过程。

伴随着收益率的反弹，1月集合信托产品的平均期限为3.15年，与2020年7月同时点相比增加1.15年。

2015年至今集合信托产品期限收益走势 数据来源：用益金融信托研究院

额度或影响地产业务

自2019年2季度以来，为了严格落实“房住不炒”，保障“稳房价、稳地价、稳预期”，银保监会持续加强房地产信托合规监管，到2020年三季度末，投向房地产的信托资金余额已经连续5个季度下降，2020年3季度末投向房地产的资金信托规模较2019年2季度末的最高峰值下降了5516.60亿元。

今年1月，房地产类信托募集规模小幅下滑。据公开资料不完全统计，1月房地产类信托募集资金476.67亿元，环比减少5.63%。

用益信托认为，受限于监管收紧，房地产信托募集下滑在预料之中。投资者对此类产品依旧热捧，目前影响房地产类信托产品募集的因素主要集中在产品端：一是，房企融资规模受限，“三道红线”政策之下房地产信托产品的模式需进行升级改造；二是，监管层对房地产信托的监控和限制没有放松，房地产信托产品额度困扰信托公司。