瑞银财富管理收入激增之后
发布时间：2021-05-24 09:18:26 作者： 来源：中国银行保险报网
全球最大的财富管理公司瑞银集团计划在未来三年回购多达约45亿美元的股票，以提升股东回报，主要因为其财富管理和投资银行业务带来了大量收入。
瑞银目前正在着力于把先前的回购计划扩大一倍，并希望在第一季度回购多达11亿美元的股票。该银行去年年底表现强劲，第四季度业绩超出分析师预期，完成了2020年全年目标。
去年第四季度，瑞银净收入为17亿美元，而预期为10.1亿美元；财富管理业务的税前利润为9.36亿美元，而预期为9.038亿美元；投资银行的税前利润为5.29亿美元，而预期为2.322亿美元。
这一成绩无疑稳固了瑞银新任首席执行官Hamers的地位。三个月前，Hamers开始担任瑞银的首席执行官。但彼时他还因卷入了前东家荷兰国际集团洗钱的丑闻正在接受调查。
Hamers在接受采访时表示对本案的结果充满信心，也为担任瑞银CEO这份工作做好了完全准备。目前，Hamers在对瑞银所有业务进行全面了解，并预计在第二季度发布关于公司战略和规划的最新消息。
聚焦财富管理业务
瑞银集团是全球顶级财富管理机构，并且是唯一一家采用财富管理业务为核心发展战略的国际大行。2019年底，财富管理业务仅占用集团32%的资产，但贡献了57%的营收和61%的税前利润，远远高于其他大行。瑞银特殊的战略定位与成功执行受到了瑞士有利的宏观环境、两家前身银行的资源禀赋以及金融危机期间经验教训的深刻影响。扎根于财富管理业务的发源地瑞士、1998年由瑞士的两大全能银行瑞士联合银行和瑞士银行公司合并而成，瑞银集团将财富管理业务放在重要的战略地位是必然的选择，但将其置于高于其他业务的绝对核心地位是在2008年金融危机中受到重创后重新审视自身优劣势的结果。
瑞银成立之初在种种资源禀赋下确立了“全球性的综合投资服务公司和瑞士的领先银行”的发展战略，以面向客户的投资服务业务为核心。但其随后几年的发展并没有坚决落实该战略，而是在外部大环境的推动下将重心放在投行业务上，直到2008年金融危机巨额亏损276亿瑞士法郎。高昂的“试错”成本使瑞银重新审视集团的发展，最终在2011年确立了沿用至今的“以全球财富管理和瑞士商业银行为核心，辅之以资产管理和投资银行”战略，并且在之后几年出台多项举措推动战略落地，成功实现了从投行为主的重资产模式向财富管理为主的轻资产模式的转型。
对高净值客户的关注以及相对保守的贷款使瑞银得以在这场疫情中相对平稳地航行。该银行在2021年1季度仅增加了6,600万美元偿还不良贷款的成本，而分析师的预期为1.595亿美元。较高的经常性收费收入推动私人银行业务增长22％，而正是这部分客户带来了超过210亿美元的新资金。
同时瑞银也发布声明说：“我们预计今年第一季度的收入会受到季节性因素的积极影响。例如客户活动相比2020年第四季度相比会增加。较高的资产价格也将对资产收集业务的经常性费用收入产生积极影响。”
此前瑞银就曾表示计划增加回购，同时减少高于许多竞争对手的股息。该银行在2020年向股东返还了约37亿美元，其中包括用于回购的20亿美元。相比之下，2019年为34亿美元。这与欧洲其他竞争对手形成了鲜明对比，后者在疫情期间因资本回报政策而一直被欧洲中央银行束缚。
相较于许多欧洲同行，信贷减值的减缓使瑞银更接近华尔街顶级公司。美国最大的五家银行摩根大通、花旗集团、美国银行、摩根士丹利和富国银行从9月起将其信贷损失准备金合计削减约60亿美元，使得第四季度收入超出了分析师预期。
去年最后几个月瑞银的业绩也代表了欧洲投行的大致表现：股票收入增长了28％，固定收益增长了5％；相比之下美国排名前五的投资银行固定收益交易收入增长近10％，而股票业务增长35％。
在金融危机之后，瑞银将重点从投资银行转向财富管理业务，其业务规模相对缩小。所以瑞银董事长Axel Weber去年起用了Hamers来为公司增加新的想法和动力，从而阻止诸如Credit Suisse Group AG等竞争对手在本属于自身的市场中分一杯羹。
瑞银战略重点几经调整
瑞银战略主要围绕全球财富增长、聚集以及客户画像变化动态调整，金融危机是重要拐点。金融危机以前，财富管理业务总体战略基调是强调增长，利用全球财富快速积累、投资活动活跃等宏观经济优势以及不断扩张的产品范围、增加的财富管理顾问人数，迅速做大业务规模。危机后全球经济增速放缓、资本市场热度下降，同时监管对跨境业务、产品透明度等的要求逐步提高，客户更加厌恶风险。这一阶段，公司逐渐将业务重心转移到财富管理业务，开始采取一系列措施优化业务模式，以通过更精细化和高质量的产品服务应对宏观环境和客户需求的变化。匹配战略调整，财富管理部门考核指标也顺势调整。
聚焦高净值、超高净值等财富快速增长客群。细分不同财富水平的客户，明确划分标准，瑞士及国际业务划分标准逐渐上移，而美国业务针对当地客户特征适当降低了门槛。2006-2008年在美国启动并建立了9家私人财富管理中心；2011、2013年分别成立了全球和美洲家族办公室，旨在为全球最富裕的家族提供机构化的服务。公司推动产品创新以契合客户价值诉求，例如允许超高净值客户直接访问投资银行的交易平台，整合全球和美国的另类和量化投资业务以增强全球服务能力，2011年推出影响力投资产品，为投资者提供财务回报的同时产生积极的社会环境影响。
2014年后重视业务整合和效率提高。财富管理业务收入增长压力加大，行业聚焦高收益产品服务和成本控制。瑞银一方面开始大力发展收益率高的委托类服务和银行产品，另一方面通过整合业务、集中共用中后台功能、裁撤重复功能来降低成本。2014年开始对IT平台进行重大投资，提升平台和技术的服务能力，并且拓展了瑞士的服务平台为德国业务提供基础设施支持；2015年引入关键绩效指标提高对成本和利润的硬性要求；2018年合并了财富管理美国、国际和瑞士业务，管理层预计到2021年总计节约6亿美元作为技术投资资金。
（实习记者刘红伟据UBS信息披露整理）
全球最大的财富管理公司瑞银集团计划在未来三年回购多达约45亿美元的股票，以提升股东回报，主要因为其财富管理和投资银行业务带来了大量收入。
瑞银目前正在着力于把先前的回购计划扩大一倍，并希望在第一季度回购多达11亿美元的股票。该银行去年年底表现强劲，第四季度业绩超出分析师预期，完成了2020年全年目标。
去年第四季度，瑞银净收入为17亿美元，而预期为10.1亿美元；财富管理业务的税前利润为9.36亿美元，而预期为9.038亿美元；投资银行的税前利润为5.29亿美元，而预期为2.322亿美元。
这一成绩无疑稳固了瑞银新任首席执行官Hamers的地位。三个月前，Hamers开始担任瑞银的首席执行官。但彼时他还因卷入了前东家荷兰国际集团洗钱的丑闻正在接受调查。
Hamers在接受采访时表示对本案的结果充满信心，也为担任瑞银CEO这份工作做好了完全准备。目前，Hamers在对瑞银所有业务进行全面了解，并预计在第二季度发布关于公司战略和规划的最新消息。
聚焦财富管理业务
瑞银集团是全球顶级财富管理机构，并且是唯一一家采用财富管理业务为核心发展战略的国际大行。2019年底，财富管理业务仅占用集团32%的资产，但贡献了57%的营收和61%的税前利润，远远高于其他大行。瑞银特殊的战略定位与成功执行受到了瑞士有利的宏观环境、两家前身银行的资源禀赋以及金融危机期间经验教训的深刻影响。扎根于财富管理业务的发源地瑞士、1998年由瑞士的两大全能银行瑞士联合银行和瑞士银行公司合并而成，瑞银集团将财富管理业务放在重要的战略地位是必然的选择，但将其置于高于其他业务的绝对核心地位是在2008年金融危机中受到重创后重新审视自身优劣势的结果。
瑞银成立之初在种种资源禀赋下确立了“全球性的综合投资服务公司和瑞士的领先银行”的发展战略，以面向客户的投资服务业务为核心。但其随后几年的发展并没有坚决落实该战略，而是在外部大环境的推动下将重心放在投行业务上，直到2008年金融危机巨额亏损276亿瑞士法郎。高昂的“试错”成本使瑞银重新审视集团的发展，最终在2011年确立了沿用至今的“以全球财富管理和瑞士商业银行为核心，辅之以资产管理和投资银行”战略，并且在之后几年出台多项举措推动战略落地，成功实现了从投行为主的重资产模式向财富管理为主的轻资产模式的转型。
对高净值客户的关注以及相对保守的贷款使瑞银得以在这场疫情中相对平稳地航行。该银行在2021年1季度仅增加了6,600万美元偿还不良贷款的成本，而分析师的预期为1.595亿美元。较高的经常性收费收入推动私人银行业务增长22％，而正是这部分客户带来了超过210亿美元的新资金。
同时瑞银也发布声明说：“我们预计今年第一季度的收入会受到季节性因素的积极影响。例如客户活动相比2020年第四季度相比会增加。较高的资产价格也将对资产收集业务的经常性费用收入产生积极影响。”
此前瑞银就曾表示计划增加回购，同时减少高于许多竞争对手的股息。该银行在2020年向股东返还了约37亿美元，其中包括用于回购的20亿美元。相比之下，2019年为34亿美元。这与欧洲其他竞争对手形成了鲜明对比，后者在疫情期间因资本回报政策而一直被欧洲中央银行束缚。
相较于许多欧洲同行，信贷减值的减缓使瑞银更接近华尔街顶级公司。美国最大的五家银行摩根大通、花旗集团、美国银行、摩根士丹利和富国银行从9月起将其信贷损失准备金合计削减约60亿美元，使得第四季度收入超出了分析师预期。
去年最后几个月瑞银的业绩也代表了欧洲投行的大致表现：股票收入增长了28％，固定收益增长了5％；相比之下美国排名前五的投资银行固定收益交易收入增长近10％，而股票业务增长35％。
在金融危机之后，瑞银将重点从投资银行转向财富管理业务，其业务规模相对缩小。所以瑞银董事长Axel Weber去年起用了Hamers来为公司增加新的想法和动力，从而阻止诸如Credit Suisse Group AG等竞争对手在本属于自身的市场中分一杯羹。
瑞银战略重点几经调整
瑞银战略主要围绕全球财富增长、聚集以及客户画像变化动态调整，金融危机是重要拐点。金融危机以前，财富管理业务总体战略基调是强调增长，利用全球财富快速积累、投资活动活跃等宏观经济优势以及不断扩张的产品范围、增加的财富管理顾问人数，迅速做大业务规模。危机后全球经济增速放缓、资本市场热度下降，同时监管对跨境业务、产品透明度等的要求逐步提高，客户更加厌恶风险。这一阶段，公司逐渐将业务重心转移到财富管理业务，开始采取一系列措施优化业务模式，以通过更精细化和高质量的产品服务应对宏观环境和客户需求的变化。匹配战略调整，财富管理部门考核指标也顺势调整。
聚焦高净值、超高净值等财富快速增长客群。细分不同财富水平的客户，明确划分标准，瑞士及国际业务划分标准逐渐上移，而美国业务针对当地客户特征适当降低了门槛。2006-2008年在美国启动并建立了9家私人财富管理中心；2011、2013年分别成立了全球和美洲家族办公室，旨在为全球最富裕的家族提供机构化的服务。公司推动产品创新以契合客户价值诉求，例如允许超高净值客户直接访问投资银行的交易平台，整合全球和美国的另类和量化投资业务以增强全球服务能力，2011年推出影响力投资产品，为投资者提供财务回报的同时产生积极的社会环境影响。
2014年后重视业务整合和效率提高。财富管理业务收入增长压力加大，行业聚焦高收益产品服务和成本控制。瑞银一方面开始大力发展收益率高的委托类服务和银行产品，另一方面通过整合业务、集中共用中后台功能、裁撤重复功能来降低成本。2014年开始对IT平台进行重大投资，提升平台和技术的服务能力，并且拓展了瑞士的服务平台为德国业务提供基础设施支持；2015年引入关键绩效指标提高对成本和利润的硬性要求；2018年合并了财富管理美国、国际和瑞士业务，管理层预计到2021年总计节约6亿美元作为技术投资资金。
（实习记者刘红伟据UBS信息披露整理）
