记者观察：绿色金融与低碳经济

□记者 方磊

欧洲绿色金融市场发展历史告诉我们，低碳绿色项目如果能在市场检验成功，在规模效应的推动下，其收益率会随着成本的不断下降而上涨，最终成为金融机构盈利的来源。在推动实现碳达峰、碳中和过程中，可以充分利用金融的资源配置功能，引导金融机构将更多资金投向绿色低碳项目，激励技术创新。

根据国际经验，强制性碳市场的建立，是金融机构在碳达峰、碳中和中发挥作用的关键前提。可以利用金融的风险管理功能，提高管理效率。碳减排目标确定后，必然要有具体的碳减排实施方案，对高排放企业也会有处罚措施，或者运用碳市场促使高排放企业为其超额排放的碳付费，金融机构就必须将碳排放纳入其金融风险管理范畴。当所有金融机构为规避自身金融风险而层层严格筛选出高碳排放项目并拒绝为其投资后，高碳项目就会因为无法获得资金支持而无法生产，整个社会的高碳排放风险也因此得到管理和规避。

中国人民大学绿色金融学者、博士生导师蓝虹教授介绍，目前国际上各国强制性减排碳配额的分配主要有两种形式：免费分配和拍卖。免费分配有时会产生配额分配不公的现象，随着强制性碳市场的建立，碳配额就是碳资产碳货币，因此每家企业都希望能多分些，需要防止寻租行为。公开拍卖可以防止寻租行为，但在强制性碳市场建立初期，要求所有配额都必须通过拍卖购买，会增加企业负担，形成改革阻力。所以，国际上大部分国家采取的方法是，在强制性碳市场建立初期，以配额免费分配为主，减轻改革压力。后期，随着强制性碳市场的完善，逐渐过渡到以拍卖为主。

可以确信，绿色金融对低碳经济将产生较大的积极影响。

首先，将使低碳技术有新的推进。国际碳交易市场的存在，可以使碳配额管理的方式通过碳收入与碳成本的利益安排来增加企业碳减排意识，同时为主动研发低碳技术的企业带来了实惠和回报。这恰恰能促进低碳技术的发展，而通过研发低碳产品，企业也能从碳交易市场中得到可观回报。相互作用下低碳产业的发展也将更为顺利。

其次，低碳资本得以实现。在节能环保意识和政策的背景下，国家政策性银行对低碳产业的金融支持、金融市场对低碳金融工具的创造以及遵循赤道原则的银行对社会环境的责任感等都有望形成较稳固与长久的低碳资本，从而为风险高、不确定性大的低碳产业的企业解决发展所需的资金融通问题，有利于低碳产业的长足发展。

第三，可以有效规避风险。发展环保节能等低碳产业的企业天然存在高风险。通过在金融市场上发行股票、债券等金融产品融通资金，可有效避免仅靠资金投入研发和制造、自身承担低碳产品研发、推广和销售过程中的风险。

由此可料，绿色金融将促进低碳经济。