资产证券化推动信托规模增长

□本报记者 樊融杰

近日，中诚信托发布的《年报简析》（以下简称《简析》）显示，资产证券化以及证券投资等业务在2020年发展迅速，行业结构正逐步调整。

近四成信托固有资产不良率上升

2020年，部分信托公司风险加速暴露。各家信托公司固有资产不良率也广受关注。

《简析》显示，约四成信托公司的固有资产不良率有所提升。从62家公司年报披露数据来看，截至2020年末，共有24家信托公司固有资产不良率较2019年同期有所提高。从净利润指标来看，固有资产不良率的提高，对信托公司的经营业绩也造成了一定影响。

中国信托业协会公布的数据显示，在监管部门的引导下，信托业加大力度主动调结构，全行业营业收入微增，净利润增速则连续两年为负，2019年同比下降0.65%，2020年同比下降19.79%。

资产减值计提对利润总额的影响较大。《简析》认为，从62家信托公司年报披露数据来看，共48家信托公司计提资产减值损失，其中有22家“信托公司资产减值损失/营业收入”超过10%，14家信托公司该比值超过20%，对经营业绩的侵蚀较大。有30家信托公司该比值较2019年有所提高，也反映了资产减值损失对信托公司经营业绩的影响进一步加大。

2020年部分信托公司的流动性受到关注。《简析》指出，固有负债的提升反映出部分信托公司流动性紧张。从可获得负债数据的60家信托公司来看，2020年共39家信托公司的固有负债规模增加，并有33家信托公司的固有负债率提高，信托公司流动性紧张的局面有所加剧。

资产证券化业务快速增长

根据Wind数据，截至2020年末，我国资产证券化业务累计发行规模达到6.50万亿元，其中2020年新发行规模达到1.40万亿元左右。

根据Wind数据，2020年共有38家信托公司参与资产证券化业务，其中参与信贷资产证券化、交易所企业资产证券化、交易商协会资产支持票据产品发行的信托公司各有22家、1家、37家，全年新发行规模合计分别为8230.48亿元、13.92亿元和5105.17亿元。

《简析》显示，从全市场来看，资产证券化业务已成为部分信托公司信托资产规模增加的重要甚至是主要动力。从新发行信托规模绝对金额来看，建信信托、华能信托和华润信托居于行业前列，分别达到3310.26亿元、1876.47亿元和1261.29亿元。从新发行规模占当年新增信托规模比重来看，中海信托、建信信托、国元信托位居行业前列，占比分别达到82.31%、72.87%和43.31%。2020年参与各类资产证券化业务的发行的38家信托公司中，9家信托公司资产证券化业务新发行规模占其当年新增信托规模比重超过30%。

除资产证券化外，证券投资信托已成为信托公司的重要发展方向。

2020年，投向证券领域的资金信托在2020年实现了15.44%的增长，规模达到了2.26万亿元，平均每家公司达到了332.63亿元。《简析》认为，从62家信托公司年报披露的数据来看，36家信托公司证券投资信托规模实现了增长，增幅在20%以上的公司达到了25家，其中华润信托、五矿信托和中航信托的增幅排名前列，分别同比增加了1681.16亿元、747.09亿元和591.43亿元。