离岸信托风险多 家族信托升温快

□记者 樊融杰 谭乐之

近年来，离岸家族信托受到了国内高净值人群的关注。与此同时，相对于国内家族信托而言，离岸信托的潜在风险也引起人们的重视。

离岸信托有风险

作为设立在境外、适用境外法律的离岸家族信托在近年来越来越受到国内许多超高净值人群的偏爱。“离岸信托和境内信托都是高净值人士针对其持有的资产特性使用的工具。常见的离岸国家和地区包括中国香港、英属维尔京群岛（The British Virgin Islands, BVI）、开曼、泽西岛等，它们的共性是具有金融体系发达、与各国和国际组织有多边协议或者公约、当事人无需前往注册地注册、法律制度较为健全等特点，很多高净值客户选择离岸信托的原因也是因为所持有的资产在境外或涉及海外架构公司上市等情况，所以针对这类情况搭建起离岸信托的结构，能够满足他们税收筹划、公司股权治理、财产传承等需求，便于客户整合海外资产，对于信托各个角色的隐私保护也较强。”五矿信托家族办公室总经理尹璐对《中国银行保险报》表示。

有分析指出，在全球化时代，高净值人士尤其是超高净值家族，通常会在全球进行资产配置，为离岸信托的运用提供需求土壤。由于能够灵活挑选与家族目标符合的离岸地，如选择政治环境稳定、外汇管制宽松、法律制度健全以及税收政策优越的一些离岸岛，离岸信托能够将信托制度的功能发挥到极致。离岸信托如果运用得当，可以有效地帮助家族管理财产并实现安全、和谐、久远等目标。

然而，离岸信托有其适用的边界，并不是“包治百病”的万能神器，尤其是潜在风险方面，必须高度重视。否则，不仅不能发挥离岸信托的真正价值，反倒会让家族财富置于危险之中，甚至遭遇倾覆危机。

尹璐认为，离岸信托的劣势也比较明显，首先，对于境内资产就很难通过离岸信托进行设计，往往境内的事还得境内信托来解决；另外，离岸信托设立地往往离高净值人士太远、信托文件语言和适用法律也对于国内的高净值人士而言太过陌生，因此是否可以通过考验最终实现其功能，或者是否会被跨国击穿，也视乎设立过程的严谨性和受托人的勤勉尽职与专业程度。

有行业人士认为，高净值客户应当破除对国内家族信托的偏见。如果想借助离岸信托顺利达成自己的目标，务必重视上述风险，精心筹划，提前聘请专业并值得信任的服务机构，做好顶层方案的前瞻设计。

国内家族信托快速发展

相对于有诸多劣势的离岸信托，近年来国内的家族信托却取得了快速的发展。中国信托登记有限责任公司数据显示，2020年末，家族信托规模较年初增长80.29%，连续四个季度持续上升，环比增幅分别为11.2%、8.34%、35.94%和10.09%。

《2020年中国家族信托报告》显示，家族信托在各类财富传承安排方式中提及率超过30%，家族信托在高净值人群中的渗透率大幅提升；同时，2020年，中国家族信托意向人群可装入家族信托的资产规模估计约为7.5万亿元，预计到2021年底将突破10万亿元。

“我们自开展业务以来就要求我们落地的是真正的家族信托，针对信托财产安全性的保障，一方面我们认为并不是名字叫‘家族信托’就自动成为了家族信托，核心在于是否形成真实的信托关系；另一方面专业受托人对于委托人设立家族信托目的及家族信托功能的实现起着至关重要的作用。只有充分尽职履责、积极创新、持续提升服务能力的受托人，才能持续提供优质的家族信托服务，也才能够实现客户财富的长期平稳传承和资产安全。”尹璐表示。

是否会被“击穿”

据尹璐介绍，家族信托客户需求通常都是复合型的，长期稳健的保值增值是客户的基础需求，同时客户也非常关注风险隔离、子女保障、养老保障、跨代传承等需求，五矿信托也会将客户的各类需求落实于信托结构设计中，为客户提供定制化、综合性的家族信托方案。

在家族信托众多的功能中，“资产隔离”最被高净值委托人所关注。

多年来，信托财产的独立性，一直被信托业人士认为是信托制度的独特优势。其中，最常被提及的是信托产品的“资产隔离”功能。近年来，我国家族信托业务发展较快，在一定程度上也是因为高净值人群对信托“资产隔离”功能认识的增强。

有信托公司财富人员对记者表示：“以往有客户会选择运用离岸信托来做财富传承。但随着《资管新规》与‘九民纪要’对家族信托独立性的认可，越来越多的客户也渐渐选择在‘家门口’找合适的信托，我们提供服务满足需求。”

尹璐认为，能否实现家族信托的资产隔离功能取决于委托财产合法性、信托目的合法性、委托人控制权等多方面因素。具体而言：如真实披露个人及家庭财务状况，交付的信托财产存在债务瑕疵，将直接影响家族信托的隔离效果；此外，委托人及配偶作为第一顺位受益人或拥有信托的绝对控制权，也可能削弱信托的资产隔离效果。