7月集合信托成立数量再创新高

□本报记者 樊融杰

根据用益信托近日发布《集合资金信托市场分析报告（2021年7月）》（以下简称《报告》）。《报告》显示，今年7月，市场上成立的集合信托数量再创近年来新高；在投向方面，金融行业成了当月信托资金投向唯一环比正增长的领域。

集合信托成立数量创近年新高

《报告》显示，今年7月市场上共计成立集合信托产品2664款，与上月同时点相比增加1.91%。根据用益信托提供数据显示，该数值也是自2015年以来单月集合信托成立数量的最大值。

与成立的数量相比，集合信托成立规模却在7月仍处于下滑趋势。7月，集合信托成立规模1299.38亿元，与上月同时点相比减少10.90%。2019年末以来，集合信托成立规模便处于下降趋势。今年7月集合信托成立规模仅占该数值在2019年12月的一半左右。

用益信托研究员帅国表示，集合信托产品数量走高跟标品类发行数量大幅增加有一定的关系；集合信托成立规模较低，一方面，在严监管政策导向下，压降融资类信托规模，转型标品信托产品，导致优质资产稀缺已成为常态；另一方面，当前投资者对标品产品认可度不高，叠加不少信托公司在标品业务方面的组织架构、投研体系及人才团队建设方面存在不足。

从功能上看，7月集合信托市场中，融资类产品占比继续下挫，投资类产品比重继续上行。具体来看，7月融资类产品规模占比为32.27%，较6月减少7.60个百分点；投资类产品规模占比为64.23%，环比增加5.88个百分点。

投向房地产、基础产业和工商企业信托成立规模下滑超25%

今年二季度以来，部分地产企业及城投公司相继爆出违约事件，导致部分信托资金对于一些业务投向相对谨慎。

《公告》显示，今年7月除投向金融领域的集合信托产品外，其他投向的产品成立规模均有较为显著的下滑。其中，投向房地产、基础产业和工商企业领域的成立规模降幅均超过25%，成立规模出现较为明显的下滑。而投向金融类产品的成立规模增长超过20%，成为了唯一环比实现正增长的行业。

7月集合信托产品的平均预期年化收益率小幅上升，为6.81%，与前一个月相比增加0.07个百分点。这也是自今年2月以来，平均预期年化收益率首次上升。

《报告》认为，结合集合信托产品成立情况来看，房地产、基础产业和工商企业三大实体经济领域产品收益上行是7月平均预期收益反弹的主要动力。一方面市场上近期风险事件频发，信托面临的市场风险有增加的趋势；另一方面监管强压之下，非标类产品的额度不足，三大领域的成立规模大幅下滑。融资供需双方出现短期的地位变化导致了平均预期收益出现反弹的情况。

用益信托认为，这种情况大概率只是暂时的。今年7月，央行宣布年内第一次降准，机构预期下半年还会有一次降准，监管层对于国内企业融资难的问题已有所准备，在资金供给上开始发力。2021年下半年，国内企业的融资环境或得到改善，随着企业融资渠道的打开，集合信托产品的平均预期收益大概率保持平稳下滑趋势。