郑秉文：第二、第三支柱养老金可极大丰富长期资本来源

中国银行保险报网讯【记者 朱艳霞】

10月21日，在2021金融街论坛年会上，围绕“应对人口老龄化 规范发展第三支柱养老保险”议题，中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文表示，第一支柱替代率逐渐下降将成为趋势，需要第二、第三支柱“替补”上去。而目前我国第三支柱税延型商业养老保险试点才刚刚起步，保费收入只有4亿元，相比美国第三支柱资产10万亿美元还存在差距，亟待新的顶层设计尽快出台。

郑秉文称，中国早在30年前即1991年就提出了三支柱的理念，比世界银行早了3年。近年来中央频繁提出建立第三支柱和多层次多支柱养老保险，其中有两个关键词，即夯实应对人口老龄化社会财富储备和多支柱。在他看来，这两个关键词是一枚硬币的两个侧面，建立包括第三支柱在内的多支柱的目的是为了增加养老金储备，而增加养老金储备的载体就是发展第二、第三支柱。

郑秉文认为，建立第三支柱养老保险的重要性体现在三个方面：一是可优化退休收入结构，“三条腿”板凳更稳定；二是可提高退休收入水平，提高养老金替代率；三是可改善家庭财富净值。

郑秉文分析，假定三个支柱的替代率合计为70%的话，那么第一支柱可以设定在40%，第二支柱可以设定在20%，第三支柱可以设定在10%。由于我国人口老龄化，赡养率将不断提高，如果要维持替代率不变，就需提高缴费率，但目前已经持续了6年的减税降费政策，2019年大幅实行了“双降”，所以，第一支柱替代率逐渐下降将是一个趋势，需要第二、第三支柱将替代率“替补”上去。

此外，作为长期股权资本，第二、第三支柱养老金可提供极大丰富长期资本的来源。郑秉文表示，我国股权资本只占社会融资总额的5.4%。资管新规实施后，长期资本的问题显得更为急迫，银行理财产品必须期限和产品匹配。但现实中，单个的个人投资者极少会购买产品期限在5年以上的长期理财产品。因此，居民储蓄向长期股权资本的转化事实上是难以完成的。“因此，大力发展第二、第三支柱，可极大改善目前我国社会融资体制的现状。”郑秉文说。